20240815-首创证券-盐津铺子-002847.SZ-公司简评报告_产品渠道积极变革_品牌势能持续向上_4页_695kb

盐津铺子2024年上半年业绩高速增长，营收和净利润分别增长2984%和3000%，成为报告亮点。公司通过两大战略子品牌“大魔王”和“蛋皇”的市场拓展，特别是在零食量贩和电商渠道的布局，推动不同产品品类实现爆发式增长。然而，毛利率有所下滑，主要受渠道结构变化影响。

公司正逐步从渠道驱动转向产品驱动模式，未来增长将更多依赖产品创新和全渠道布局。此外，公司向上游产业链延伸、加强供应链管理，有望提升中长期盈利水平。分析师维持“买入”评级，预计2024至2026年归母净利润分别为64亿元、82亿元、103亿元，对应市盈率分别为16、13、10倍。

风险因素包括宏观经济波动和食品安全问题。