工程机械出口链专题：我们如何看待中国工程机械出口的现在与未来？_19页_1mb

中国工程机械出口分析报告总结

1. 海外市场需求与政策影响

   • 2023年北美、欧洲、中东市场需求景气，尤其北美由制造业建设投资、基建法案推动，私人非住宅建造支出同比增速达285%。
   • 海外工程机械龙头（卡特彼勒、小松、豪士科）营收高速增长，北美为主要增长区域，订单规模维持高位。
   • 政策刺激叠加需求复苏，海外工程机械市场持续高景气，但需关注需求分化风险。

2. 中国出口现状

   • 2020-2022年为出口扩张期，CAGR达45.3%，占“一带一路”市场42.8%。
   • 2023年出口增速放缓至+20.1%，分区域看，金砖国家、欧美自贸区增速显著，北美则同比下降。
   • 品类分化明显，挖机景气度承压，但起重机、叉车等成长性较好。

3. 中国品牌国际化进展

   • 双轮驱动（海外需求复苏+主动出海），龙头整机厂（三一、徐工）海外收入占比升至45%-64%。
   • 核心挑战：欧美高端市场市占率低、产品认证、渠道建设、后服务能力待加强。

4. 投资建议

   • 整机： 关注徐工机械、三一重工、中联重科、柳工（高景气：挖机、叉车）与安徽合力、杭叉集团、浙江鼎力（高机/特种车辆）。
   • 零部件： 恒立液压、联德股份（高端液压件、铸件）受益于外延扩张。
   • 重点市场： 北美、中东整机、高机、叉车整机及配套件机会突出。

5. 风险预警

   • 海外需求波动（高端市场拓展瓶颈）、国内景气下行、盈利修复缓慢等或压制出口能力与估值。