20180929-光大证券-策略研究_18年10月十大金股_7页_949kb

报告摘要

光大证券18年10月十大金股总结

核心内容

光大证券在2018年10月发布的十大金股推荐，基于对四季度市场走势的判断，认为在外部风险与内部政策的双重背景下，A股市场将呈现“越磨越高”的趋势。主要逻辑围绕估值修复、行业景气度提升以及政策导向下的结构性机会展开。推荐的股票覆盖多个行业，包括石化化工、钢铁、建材、公用事业、零售、军工、通信、计算机和银行等，具有较强的行业代表性和投资价值。

主要观点

市场展望：
- 三季度完成市场底部磨合，四季度有望逐步回升。
- 外部风险在于中美关系的不确定性，内部政策以防止过度悲观的增长预期为主，对冲力度有限。
- 估值修复空间约为10%，上证综指年底有望重返3000点。
配置逻辑：
- 周期板块：银行等金融股有望随周期企稳而反弹。
- 科创板块：军工、网络安全、5G、芯片等受益于大博弈和补短板政策。
- 必需消费品：受益于中低收入者消费升级趋势。
个股推荐逻辑：
- 恒力股份：PTA业务稳定，炼化项目推进，员工持股计划增强信心，预计2018-2020年EPS分别为0.83、2.29、2.71元，对应PE分别为19.34、7.00、5.89倍，买入评级。
- 大冶特钢：特钢产品定位高端，毛利率提升显著，预计2018-2020年EPS分别为1.25、1.33、1.46元，对应PE分别为8.12、7.58、6.93倍，买入评级。
- 华新水泥：受益于基建和乡村振兴政策，行业供给端持续紧约束，预计2018-2020年EPS分别为3.06、3.37、3.68元，对应PE分别为6.59、5.97、5.48倍，买入评级。
- 延长化建：石化工程板块受益，集团资产注入预期强烈，预计2018-2020年EPS分别为0.25、0.33、0.43元，对应PE分别为18.58、14.29、10.91倍，买入评级。
- 新天然气：向上游煤层气延伸，布局天然气全产业链，预计2018-2020年EPS分别为1.76、2.54、3.31元，对应PE分别为23.10、16.05、12.31倍，买入评级。
- 天虹股份：多业态布局，门店集客能力提升，预计2018-2020年EPS分别为0.72、0.83、0.94元，对应PE分别为15.35、13.36、11.70倍，强烈推荐。
- 航天发展：受益于军工自主可控政策，推进并购增强竞争力，预计2018-2020年EPS分别为0.25、0.30、0.35元，对应PE分别为33.59、28.10、23.88倍，增持评级。
- 新北洋：受益于自助设备替代趋势，业绩增长显著，预计2018-2020年EPS分别为0.69、0.93、1.12元，对应PE分别为25.88、19.20、15.84倍，强烈推荐。
- 光迅科技：受益于5G建设及数通光模块需求增长，国内光芯片龙头，预计2018-2020年EPS分别为0.60、0.72、0.99元，对应PE分别为45.73、37.54、27.54倍，买入评级。
- 南京银行：城商行具备低负债成本与高资产价格优势，受益于地方专项债提速，预计2018-2020年EPS分别为1.35、1.54、1.76元，对应PE分别为0.85、0.77、0.69倍，买入评级。

关键信息

风险提示：
1. 利率大幅上行
2. 中国改革不及预期
3. 美股大幅波动
估值与盈利预测：
表1提供了十大金股2018-2020年的EPS和PE预测，整体来看，多数个股估值处于低位，未来盈利增长预期明确，具备较高的投资吸引力。
分析师信息：
- 谢超（执业证书编号：S0930517100001）
- 联系人：黄亚铷
报告背景：
本报告为光大证券“金股组合”系列报告之一，旨在为投资者提供股票推荐参考，强调行业景气度、政策导向及盈利增长潜力。