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报告摘要

长城证券2022年十大金股总结

核心内容

长城证券在2022年发布了十大金股推荐，涵盖多个行业，包括食品饮料、房地产、家用电器、建筑材料、电力设备与新能源、汽车、机械与军工、电子元器件等。报告强调了中国经济的转型趋势，以及在宏观政策支持下，重点行业和企业的成长潜力。

主要观点

宏观经济展望

2022年中国经济预计增长4.9%，社融增速为9.5%，经济转型成果显著。
美联储可能加息四次，中国或降准，国际油价回落，国内房价下跌，十年期国债收益率创新低。
风险提示包括美联储收紧政策、房地产调控、疫情反复和企业盈利不及预期。

市场投资策略

A股盈利将呈现“先抑后扬”趋势，Q3企稳，Q4继续增长。
科创板和创业板更具弹性。
建议关注“三新”主线：新能源、新制造、新信息，以及消费修复、低估值“稳增长”主线。

重点推荐股票

食品饮料&中小市值

五粮液：白酒行业龙头，产品结构优化，渠道拓展，盈利增长可期。预计2021-2023年EPS为6.44、7.55、8.81元，对应PE分别为37x、31.4x、27x，维持“买入”评级。
中新药业：中药行业龙头，资源丰富，潜力巨大，预计2021-2023年EPS为1.18、1.50、1.89元，对应PE分别为24.1x、19.0x、15.1x，维持“买入”评级。

房地产

华润万象生活：商管龙头，外延加速，定位中高端市场，盈利水平领先。预计2021-2023年归母净利润为13.6/18.0/26.0亿元，对应PE分别为51.9x、39.1x、27.1x，给予“增持”评级。

家用电器

华帝股份：厨电行业龙头，受益于地产政策转向和成本改善，预计2021-2023年归母净利润为3.87/5.44/6.86亿元，对应PE分别为14x、10x、8x，给予“买入”评级。

建筑材料

中国巨石：玻纤行业龙头，盈利能力业内领先，预计2021-2023年归母净利润为63/73/96亿元，对应PE分别为12x、11x、9x，给予“增持”评级。

电力设备与新能源

金博股份：碳基复合材料龙头，受益于光伏行业需求增长，预计2021-2023年归母净利润为4.97/7.30/9.64亿元，对应PE分别为60x、41x、31x，给予“买入”评级。

汽车

福耀玻璃：全球领先的汽车玻璃制造商，受益于天幕和汽玻升级趋势，预计2021-2023年归母净利润为39.5/50.3/60.3亿元，对应PE分别为35.6x、28.0x、23.4x，维持“推荐”评级。

机械&军工

中航高科：碳纤维复材龙头，受益于军民两用装备放量，预计2021-2023年归母净利润为6.79/9.26/11.54亿元，对应PE分别为80x、58x、47x，给予“买入”评级。
国安达：电力及电化学消防新龙头，下游应用场景丰富，预计2021-2023年归母净利润为0.31/1.56/2.65亿元，对应PE分别为175x、35x、20x，给予“买入”评级。

电子元器件

芯原股份：IP独角兽，盈利拐点显现，预计2021-2023年净利润为0.14/2.06/4.14亿元，对应PE分别为184x、92x，给予“买入”评级。

关键信息

五粮液：产品结构优化，渠道拓展，公司治理年轻化，盈利增长可期。
中新药业：中药资源丰富，产品潜力大，混改提升治理能力，盈利有望持续增长。
华润万象生活：央企背景，商业运营能力突出，盈利水平领先，外延加速。
华帝股份：厨电龙头，受益于地产政策转向和成本改善，经营有望迎来拐点。
中国巨石：玻纤行业龙头，产能扩张和科技创新双轮驱动，盈利优势明显。
金博股份：碳基复合材料龙头，受益于光伏行业需求增长，业绩高增可期。
福耀玻璃：全球汽车玻璃龙头，受益于天幕和汽玻升级，全球市占率有望提升。
中航高科：碳纤维复材龙头，军民两用装备需求旺盛，技术优势明显。
国安达：新能源商用车消防龙头，技术壁垒高，业绩有望大幅反转。
芯原股份：IP授权全球第7，国内第1，技术储备丰富，盈利拐点显现。

风险提示

宏观经济风险：美联储政策收紧、房地产调控政策、疫情反复、经济改革不及预期。
行业风险：集采政策、竞争加剧、原材料价格波动、技术替代风险。
公司风险：盈利不及预期、管理改善不及预期、供应链波动、技术研发不及预期。

总结

长城证券2022年十大金股涵盖了多个重点行业，包括食品饮料、房地产、家用电器、建筑材料、电力设备与新能源、汽车、机械与军工、电子元器件等。报告指出，2022年中国经济将处于转型关键期，重点支持新经济、新制造、新信息等方向。各重点推荐股票均具备较强的行业地位和成长潜力，部分公司已进入盈利拐点或具备显著增长预期。总体来看，2022年市场投资机会以结构性为主，建议关注高景气行业和优质标的。

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