20260422-山西证券-新材料行业周报_覆铜板及上游材料全面涨价持续_关注覆铜板产业链发展机遇_23页_7mb

新材料周报总结（20260413-20260417）

核心内容

本周新材料板块整体上涨，其中电池化学品涨幅最大，达到11.36%。新材料指数涨幅为3.21%，略低于创业板指（3.45%）。行业整体表现强劲，尤其是半导体材料、电子化学品和电池化学品等子板块表现突出，分别上涨4.51%、5.20%和11.36%。合成生物指数上涨0.96%，而其他如可降解塑料、工业气体等也呈现小幅上涨。

主要观点

1. 价格上涨趋势：覆铜板及上游材料持续涨价，主要由于AI服务器应用的加速渗透，推动电子布、HVLP铜箔等需求增长。由于高端电子布和HVLP铜箔产能扩张受限，预计供需缺口将持续至2027年甚至更久。
2. 产业链机会：建议关注覆铜板及上游材料产业链，包括树脂、电子布、铜箔及覆铜板生产企业。部分企业如Resonac、三菱瓦斯化学、建滔等已宣布涨价，显示行业供给紧张。
3. 个股表现：部分个股表现优于板块，如振华新材、国瓷材料、天承科技等涨幅显著，而中简科技、华特气体、安集科技等则表现较弱。
4. 资金流动：机构净流入的个股占板块的27.93%，主要集中在如上海新阳、天承科技、铂科新材等，而净流出较多的个股包括安集科技、杭氧股份、新和成等。

关键信息

二级市场表现

• 板块整体表现：新材料指数上涨3.21%，跑输创业板指（3.45%）。
• 行业涨跌幅：
  • 通信：8.4%
  • 综合：5.96%
  • 电子：5.95%
• 重点板块涨跌幅：
  • 合成生物：0.96%
  • 半导体材料：4.51%
  • 电子化学品：5.20%
  • 可降解塑料：0.81%
  • 工业气体：0.70%
  • 电池化学品：11.36%

产业链价格跟踪

• 氨基酸：部分品种价格下跌，如缬氨酸（-4.10%），其余保持稳定。
• 可降解塑料：PLA（REVODE201吹膜级）上涨1.18%，PBAT上涨1.69%，其余品种价格不变。
• 维生素：维生素A和E价格下跌0.85%，D3价格不变。
• 工业气体及湿电子化学品：氢氟酸价格稳定，但部分公司如杭氧股份表现较弱。
• 塑料及纤维：碳纤维、涤纶工业丝、涤纶帘子布等价格保持不变，但部分如PA66、癸二酸等出现小幅下跌。

投资建议

• 关注覆铜板产业链：由于AI驱动的超级周期，预计未来3-5年需求将持续增长。
• 重点企业：
  • 树脂领域：圣泉集团、东材科技、呈和科技
  • 电子布领域：中材科技、宏和科技、国际复材、菲利华
  • 铜箔领域：铜冠铜箔、德福科技、隆杨电子
  • 覆铜板企业：生益科技、南亚新材、华正新材

风险提示

• 原材料价格大幅波动
• 政策风险
• 技术发展不及预期
• 行业竞争加剧

图表目录

• 图1：行业周涨跌幅（%）
• 图2：近三年创业板指与新材料指数走势
• 图3：化工新材料板块表现、估值及盈利能力情况
• 图4：公司市场表现、估值及盈利情况（半导体材料、工业气体、可降解塑料、维生素）
• 图5：公司市场表现、估值及盈利情况（化纤、新能源、工业涂料、吸附剂、合成生物学）
• 图6：新材料板块个股市场表现、资金流入、外资流入、调研及估值情况

总结

本周新材料板块整体表现积极，尤其在电池化学品和半导体材料方面涨幅显著。覆铜板及上游材料全面涨价，反映出行业供需紧张和增长潜力。投资者应关注覆铜板产业链中的核心企业，同时注意相关风险。整体来看，行业仍处于增长周期，未来表现值得期待。