20260524-国联期货-工业硅-多晶硅周报_工业硅_关注能源成本的边际变化_偏强震荡对待_多晶硅_宽幅震荡趋势_关注需求边际变化_52页_17mb

工业硅-多晶硅周报总结

核心内容概览

工业硅

本周工业硅市场整体呈现偏强震荡走势，现货市场价格有所回落，但期货市场表现更为复杂。工业硅主力合约SI2609价格在8400元/吨附近震荡，成交量显著萎缩，资金观望情绪浓厚。工业硅的供需格局中，供应端有所宽松，但需求端疲软，下游行业如多晶硅和有机硅对金属硅的需求未有明显提升，铝合金需求略有改善但依然谨慎。

多晶硅

多晶硅市场行情趋于平稳，现货价格维持不变，但市场交投氛围清淡，下游采购节奏放缓。尽管有政策预期和行业会议推动，但实际需求仍未明显改善。库存方面，多晶硅库存保持稳定，硅片和组件库存有所去化，但去库速度缓慢，整体库存基数偏高。

主要观点

工业硅

• 价格走势：现货价格有所回落，期货价格弱势窄幅震荡，主力合约价格在8400元/吨附近徘徊。
• 供需分析：供应端有所宽松，西南地区复产步伐缓慢，部分企业因电价高而推迟开工。需求端疲软，下游企业采购意愿不足，市场整体表现偏弱。
• 库存变化：库存小幅去库，但交割库库存增加，市场整体库存基数偏高。
• 基差变化：基差有所收敛，但整体仍处于贴水状态。
• 成本利润：生产成本稳定，但利润有所收窄，成本支撑力减弱。
• 策略建议：短期建议轻仓多单布局，关注能源成本边际变化。空单建议离场，市场震荡为主。

多晶硅

• 价格走势：现货价格持平，市场整体情绪观望，交投清淡。
• 供需分析：供应端稳定，但需求端未有明显改善，库存去化缓慢。
• 库存变化：多晶硅库存保持稳定，硅片和组件库存有所去化，但去库速度有限。
• 基差变化：基差收敛，但整体仍处于贴水状态。
• 成本利润：生产成本稳定，毛利润和毛利率略有回升，但整体仍处于亏损状态。
• 策略建议：短期市场宽幅震荡，建议介入主力合约3.4附近的卖看跌期权。

关键信息

工业硅

• 现货价格：中国标准可交割553出厂含税参考价格为8701元/吨，较上周下调136元/吨，降幅1.54%。
• 期货价格：Si2609合约周初开于8475元/吨，周五收于8440元/吨，小幅下跌5元/吨，跌幅0.06%。
• 库存：社库库存小幅去库至473900吨，环比-0.75%；交割库库存小幅增加至147030吨，环比+0.29%。
• 基差：Si2609基差（华东553）为610元/吨，环比-9.84%；Si2609基差（华东421）为1010元/吨，环比-5.94%。
• 成本：西南地区电价可能下调，生产成本支撑力减弱。

多晶硅

• 现货价格：P型多晶硅市场现货价格3.1万元/吨，N型多晶硅市场现货价格3.5万元/吨，均与上周持平。
• 库存：多晶硅库存保持稳定，硅片和组件库存有所去化，但去库速度有限。
• 基差：05合约基差为-890元/吨，盘面贴水收敛。
• 成本：本周多晶硅平均生产成本为44214.2元/吨，毛利润和毛利率略有回升，但整体仍处于亏损状态。

结论

总体来看，工业硅和多晶硅市场均处于震荡状态，短期内价格波动有限，市场参与者需关注能源成本变化及政策影响。工业硅市场在供应宽松和需求疲软的背景下，价格维持在成本线附近，而多晶硅市场则在政策预期和行业会议的影响下，呈现观望态势。建议投资者在市场震荡中保持谨慎，关注成本和政策动态，适时调整仓位。