20260607-国联期货-工业硅-多晶硅周报_工业硅_西南增量逐步兑现_关注逢高布空机会_多晶硅_宽幅震荡趋势_关注需求边际变化_52页_17mb

工业硅-多晶硅周报总结

核心内容

工业硅

本周工业硅现货市场价格小幅上抬，中国标准可交割553出厂含税参考价格为8802元/吨，较上周上涨0.47%。工业硅期货主力合约SI2609震荡走强，周内盘面重心上移至8800元/吨。西南地区开工复产进度不及预期，导致局部厂家惜售挺价，现货价格表现坚挺。尽管全国现货可流通货源有所增加，但区域与牌号货源分化明显，不通氧产品货源较少，仅内蒙古工厂维持常态生产，西南地区不通氧硅厂尚未复产，因此不通氧报价保持高位运行。价差方面，不通氧与通氧553价差基本收平，其他主流牌号间价差也持续收窄。

多晶硅

本周多晶硅现货价格暂稳运行，P型多晶硅价格为3万元/吨，N型多晶硅价格为3.4万元/吨，均与上周持平。现货市场供需博弈延续，交投清淡。期货盘面整体偏弱，产业链观望情绪浓厚。随着部分厂家产能复产，供应增量预期走强，但下游光伏终端需求尚未明显改善，市场仍处于底部运行阶段。

主要观点

工业硅

• 行情回顾：现货价格小幅上涨，期货主力合约震荡偏强，周内价格运行在8555-8815元/吨区间。
• 运行逻辑：能源成本支撑偏强，但下游需求边际改善有限。西南丰水期开工预期上移，但实际复产进度缓慢，而有机硅限产加码，导致整体供需格局偏弱。
• 推荐策略：短期震荡区间操作，建议在8300-9000元/吨区间内进行交易。随能源成本上方抑制，冲高可布局空单。
• 风险关注：宏观超预期、联合减产规模扩大、下游自律减产未达预期。

多晶硅

• 行情回顾：现货价格暂稳，期货盘面偏弱，市场观望情绪浓厚。
• 运行逻辑：库存垒库阶段，仓单压力骤增，供应端宽松格局维持，下游成交未跟上。多晶硅行业会议推动政策拖底，但终端需求仍未释放，市场整体仍偏弱。
• 推荐策略：短期宽幅震荡，建议观望，等待确定性机会。
• 风险关注：终端需求装机不及预期、行业自律限产实施不及预期、宏观及政策影响、组件招标价格破预期。

关键信息

工业硅数据回顾

• 期货价格：SI2609收盘价8700元/吨，环比上涨1.34%；成交量显著放大，持仓量持续减仓。
• 现货价格：通氧5530（华东）价格为9200元/吨，环比持平；通氧4210（华东）价格为9400元/吨，环比持平。
• 基差/价差：Si2609基差（华东553）为350元/吨，环比上涨12.86%；Si2609基差（华东421）为750元/吨，环比上涨6%。
• 库存：工业硅社会库存小幅去库至46.98万吨，环比+0.38%；交割库库存基本持平。
• 产量：工业硅周产量为77190吨，环比+3.33%。

多晶硅数据回顾

• 期货价格：多晶硅期货价格偏弱，市场观望情绪浓厚。
• 现货价格：P型多晶硅价格为3万元/吨，N型多晶硅价格为3.4万元/吨，均与上周持平。
• 库存：多晶硅社会库存为297730吨，环比-0.51%；交割库库存为24630吨。
• 产量：多晶硅产量为20750吨，环比+0.33%。
• 成本利润：多晶硅平均生产成本为44214.2元/吨，环比持平；毛利润与毛利率环比回升。

结论

整体来看，工业硅市场在能源成本支撑下呈现震荡偏强走势，但西南复产进度不及预期，导致供需格局偏弱。多晶硅市场则处于宽幅震荡状态，供应端宽松格局维持，需求端仍显疲软。市场整体观望情绪浓厚，短期内建议采取震荡操作策略，关注能源成本变动及下游需求边际变化，以寻找确定性机会。