20260308-国联期货-工业硅-多晶硅周报_工业硅_去库难抑制上方_关注布空机会_多晶硅_供需驱动有限_沿成本宽幅震荡_52页_17mb

工业硅-多晶硅周报总结

核心内容概览

本周工业硅与多晶硅市场整体呈现震荡走势，工业硅受成本支撑与市场情绪影响，盘面先探底后反弹，但基本面仍偏弱。多晶硅市场则在供需矛盾和政策调整中保持弱稳，价格小幅下滑，市场情绪谨慎。整体来看，工业硅与多晶硅均面临去库压力，但成本端扰动与政策影响使得价格波动有限。

工业硅市场分析

行情回顾

• 本周工业硅市场交易以期现为主，厂家报价较少。
• 新疆大厂复产部分产能，现货供应增加，期现价格承压。
• 周中工业硅盘面创出新低，贸易商及部分下游企业抄底囤货。
• 周末因新疆国网电价可能上涨，带动盘面反弹，厂家坚挺报价。
• 伊朗事件对工业硅市场影响较小，但运输成本提高，对下游有机硅造成拖累。

运行逻辑

• 空头逻辑：
  • 2月多晶硅排产持续下滑，需求支撑弱。
  • 库存小幅去库，但整体库存仍处于高位。
  • 1季度需求增幅有限，供需偏宽松。
  • 西南地区开工率处于低位，对工业硅需求偏弱。
• 多头逻辑：
  • 新疆电费上调8分，成本小幅增加，支撑较强。
  • 新疆环保巡视，市场对大厂复产预期有所迟疑。
  • 有机硅行业会议扰动，政策拖底，市场情绪偏强。

推荐策略

• 前期低多策略实现，建议逢8700逐步止盈离场。
• 静待逢高布空机会，关注商品盘面整体情绪演绎。

风险关注

• 宏观超预期。
• 联合减产规模扩大。
• 下游自律减产未达预期。

多晶硅市场分析

行情回顾

• 本周多晶硅现货市场企稳，价格保持稳定。
• 供应端主动收缩形成底部支撑。
• 多晶硅市场从政策博弈转向基本面主导。
• 下游需求疲软，成交清淡，价格缺乏有效支撑。

运行逻辑

• 空头逻辑：
  • 库存垒库阶段，仓单压力骤增。
  • 供应端宽松格局维持。
  • 下游成交未跟上，基本面弱现实影响。
• 多头逻辑：
  • 光伏产品出口退税取消政策临近，带动组件排产提升。
  • 行业会议持续推进，政策拖底，仍有走强预期。
  • 下游开工小幅提升，但需求复苏不及预期。

推荐策略

• 短期多晶硅沿成本震荡，关注监管措施能否打开。
• 价格参考区间为（38000-45000元/吨）。

风险关注

• 终端需求装机不及预期。
• 行业自律限产实施不及预期。
• 宏观及政策影响。
• 组件招标价格破预期。

工业硅产业链数据回顾

工业硅

• 开工率：25.00%，环比+10.56%。
• 产量：6.61万吨，环比+0.92%。
• 库存：53.83万吨，环比-2.5%。
• 成本：小幅增加，主要受石油焦价格上涨影响。
• 利润：进一步压缩，成本增加和成交价格下跌是主要原因。

多晶硅

• 开工率：29.11%，环比-14.53%。
• 产量：19330吨，环比+1.9%。
• 库存：36.02万吨，环比+4%。
• 成本：43863.47元/吨，环比-1.6%。
• 利润：2136.53元/吨，环比-52.89%。

有机硅与铝合金需求分析

有机硅

• 开工率：57.10%，环比-9.28%。
• 产量：42000吨，环比-4.23%。
• 库存：44900吨，环比-4.23%。
• 成本：合成一氯甲烷、甲醇价格大幅上涨，导致成本重心上移。
• 利润：受原料价格上涨影响，利润小幅下滑。

铝合金

• 开工率：整体小幅下滑，部分区域减产。
• 产量：铝板产量增加，铝棒产量显著上升，主要集中在山东地区。
• 需求：铝加工产品市场需求较差，现货价格震荡运行。

市场展望与建议

工业硅

• 供应端存在不确定性，新疆大厂复产计划受电价影响。
• 下游有机硅需求疲软，对工业硅消耗拖累。
• 重点关注商品盘面情绪变化，工业硅可能追随盘面走势。

多晶硅

• 供需矛盾仍存，价格反弹持续性有限。
• 下游需求复苏是价格走势的关键。
• 需关注3月现货成交情况及政策影响。

总结

• 工业硅市场在成本支撑和情绪扰动下震荡运行，短期建议逢高布空。
• 多晶硅市场在供需博弈中维持弱稳，关注政策和需求复苏。
• 有机硅和铝合金需求疲软，影响工业硅和多晶硅市场走势。
• 市场整体风险在于宏观超预期、政策变化及供需失衡。