> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 工业硅-多晶硅周报总结 ## 核心内容概览 本周工业硅与多晶硅市场整体呈现震荡走势，工业硅受成本支撑与市场情绪影响，盘面先探底后反弹，但基本面仍偏弱。多晶硅市场则在供需矛盾和政策调整中保持弱稳，价格小幅下滑，市场情绪谨慎。整体来看，工业硅与多晶硅均面临去库压力，但成本端扰动与政策影响使得价格波动有限。 ## 工业硅市场分析 ### 行情回顾 - 本周工业硅市场交易以期现为主，厂家报价较少。 - 新疆大厂复产部分产能，现货供应增加，期现价格承压。 - 周中工业硅盘面创出新低，贸易商及部分下游企业抄底囤货。 - 周末因新疆国网电价可能上涨，带动盘面反弹，厂家坚挺报价。 - 伊朗事件对工业硅市场影响较小，但运输成本提高，对下游有机硅造成拖累。 ### 运行逻辑 - **空头逻辑**： - 2月多晶硅排产持续下滑，需求支撑弱。 - 库存小幅去库，但整体库存仍处于高位。 - 1季度需求增幅有限，供需偏宽松。 - 西南地区开工率处于低位，对工业硅需求偏弱。 - **多头逻辑**： - 新疆电费上调8分，成本小幅增加，支撑较强。 - 新疆环保巡视，市场对大厂复产预期有所迟疑。 - 有机硅行业会议扰动，政策拖底，市场情绪偏强。 ### 推荐策略 - 前期低多策略实现，建议逢8700逐步止盈离场。 - 静待逢高布空机会，关注商品盘面整体情绪演绎。 ### 风险关注 - 宏观超预期。 - 联合减产规模扩大。 - 下游自律减产未达预期。 ## 多晶硅市场分析 ### 行情回顾 - 本周多晶硅现货市场企稳，价格保持稳定。 - 供应端主动收缩形成底部支撑。 - 多晶硅市场从政策博弈转向基本面主导。 - 下游需求疲软，成交清淡，价格缺乏有效支撑。 ### 运行逻辑 - **空头逻辑**： - 库存垒库阶段，仓单压力骤增。 - 供应端宽松格局维持。 - 下游成交未跟上，基本面弱现实影响。 - **多头逻辑**： - 光伏产品出口退税取消政策临近，带动组件排产提升。 - 行业会议持续推进，政策拖底，仍有走强预期。 - 下游开工小幅提升，但需求复苏不及预期。 ### 推荐策略 - 短期多晶硅沿成本震荡，关注监管措施能否打开。 - 价格参考区间为（38000-45000元/吨）。 ### 风险关注 - 终端需求装机不及预期。 - 行业自律限产实施不及预期。 - 宏观及政策影响。 - 组件招标价格破预期。 ## 工业硅产业链数据回顾 ### 工业硅 - **开工率**：25.00%，环比+10.56%。 - **产量**：6.61万吨，环比+0.92%。 - **库存**：53.83万吨，环比-2.5%。 - **成本**：小幅增加，主要受石油焦价格上涨影响。 - **利润**：进一步压缩，成本增加和成交价格下跌是主要原因。 ### 多晶硅 - **开工率**：29.11%，环比-14.53%。 - **产量**：19330吨，环比+1.9%。 - **库存**：36.02万吨，环比+4%。 - **成本**：43863.47元/吨，环比-1.6%。 - **利润**：2136.53元/吨，环比-52.89%。 ## 有机硅与铝合金需求分析 ### 有机硅 - **开工率**：57.10%，环比-9.28%。 - **产量**：42000吨，环比-4.23%。 - **库存**：44900吨，环比-4.23%。 - **成本**：合成一氯甲烷、甲醇价格大幅上涨，导致成本重心上移。 - **利润**：受原料价格上涨影响，利润小幅下滑。 ### 铝合金 - **开工率**：整体小幅下滑，部分区域减产。 - **产量**：铝板产量增加，铝棒产量显著上升，主要集中在山东地区。 - **需求**：铝加工产品市场需求较差，现货价格震荡运行。 ## 市场展望与建议 ### 工业硅 - 供应端存在不确定性，新疆大厂复产计划受电价影响。 - 下游有机硅需求疲软，对工业硅消耗拖累。 - 重点关注商品盘面情绪变化，工业硅可能追随盘面走势。 ### 多晶硅 - 供需矛盾仍存，价格反弹持续性有限。 - 下游需求复苏是价格走势的关键。 - 需关注3月现货成交情况及政策影响。 ## 总结 - 工业硅市场在成本支撑和情绪扰动下震荡运行，短期建议逢高布空。 - 多晶硅市场在供需博弈中维持弱稳，关注政策和需求复苏。 - 有机硅和铝合金需求疲软，影响工业硅和多晶硅市场走势。 - 市场整体风险在于宏观超预期、政策变化及供需失衡。