20260621-国联期货-工业硅-多晶硅周报_工业硅_回归现实_仍有下行可能_多晶硅_关注情绪反复_静待机会_52页_17mb

工业硅-多晶硅周报总结

核心内容概述

本周工业硅与多晶硅市场均呈现下行趋势，整体行情偏弱运行。工业硅现货价格下跌，期货盘面连续下探，市场情绪偏向看空，下游采购意愿低迷。多晶硅现货价格进入下行通道，期货市场受政策传闻影响波动较大，但整体仍维持震荡格局。市场参与者普遍采取观望策略，等待更多驱动因素出现。

主要观点

工业硅

• 行情回顾：本周工业硅现货市场价格下跌，中国标准可交割553出厂含税参考价格为8690元/吨，较上周下跌79元/吨。下游仅部分询价，新单较少，整体采购意愿偏低。
• 运行逻辑：市场回归弱现实，成本端扰动后冲高回落，政策端情绪交易暂告一段落。西北产能开工率边际影响较小，西南产能因政策约束开工受限，需求端疲软，供给增速大于需求，库存高位。
• 推荐策略：短期前期空单可部分止盈，关注下游节后补库情况，阶段低看到8300元/吨，维持震荡区间(8300-8800)。
• 风险关注：宏观超预期、联合减产规模扩大、下游自律减产未达预期。

多晶硅

• 行情回顾：多晶硅现货价格持续下行，N型多晶硅市场均价为3.25万元/吨，较上周下降0.05万元/吨。期货市场受政策传闻刺激尾盘拉升，但现货市场反弹乏力。
• 运行逻辑：空头逻辑主导，库存垒库、供应宽松、下游成交未跟上、基本面弱现实影响。多头逻辑存在，组件招标、政策拖底、下游开工小幅提升。整体维持震荡区间(3.4-3.8)万元/吨。
• 推荐策略：建议观望为主，静待机会。
• 风险关注：政策超预期、行业减产大幅增加、宏观及政策影响、组件招标价格破预期。

关键信息

工业硅

• 价格数据：
  • 本周工业硅现货价格下跌，553#出厂价8690元/吨，421#出厂价9400元/吨。
  • 期货价格震荡偏弱，主力合约SI2609收盘8560元/吨，周内成交量前高后低。
• 供应数据：
  • 本周全国产量8.03万吨，环比+1.49%。四川和云南新增开工，但整体开工率仍偏低。
  • 供应端增加，西北部分企业因成本扰动存在检修情况，西南产能逐步释放。
• 需求数据：
  • 有机硅行业落实限产策略，采购价格压制明显；铝合金需求平稳，无明显增量。
  • 下游普遍观望，仅部分企业有采购计划，整体需求疲软。
• 库存数据：
  • 工业硅库存小幅去库至50.81万吨，环比+4.21%，行业库存高位。
• 成本与利润：
  • 生产成本略有增加，主要集中在硅煤价格。
  • 行业利润下降，市场成交不多，价格表现松动。

多晶硅

• 价格数据：
  • 本周N型多晶硅市场均价3.25万元/吨，混包料均价3.05万元/吨。
  • 硅片、电池片、组件价格均出现下跌，硅片均价0.885元/片，电池片均价0.30元/瓦，组件均价0.72元/瓦。
• 供应数据：
  • 6月预计产量增至9.2万吨，头部企业三产区产能复产，颗粒硅企业产量小幅增加。
  • 新疆某厂部分产能满产，某厂因技改短期检修，产量减少。
• 需求数据：
  • 硅片厂家原料库存充足，仅部分企业有采购计划。
  • 电池片和组件环节盈利空间收窄，下游采购节奏放缓。
• 库存数据：
  • 多晶硅库存变化有限，硅片厂库存向下游转移，下游采购意愿低迷。
• 成本与利润：
  • 平均生产成本为44214.2元/吨，环比持平。
  • 毛利润、毛利率环比回升，但整体仍为负值。

影响因素分析

工业硅

多晶硅

数据回顾

工业硅

• 开工率：30.49%，环比+1.72%。
• 产量：8.03万吨，环比+1.49%。
• 库存：50.81万吨，环比+4.21%。
• 基差：05合约基差490元/吨，421合约基差890元/吨。

多晶硅

• 开工率：42.76%，环比+0.75%。
• 产量：预计6月增至9.2万吨。
• 库存：变化有限，高位库存压制采购。
• 出口数据：4月出口1318.20吨，同比+4.43%，环比-34.67%。

总结

本周工业硅与多晶硅市场均面临下行压力，市场情绪偏向看空，下游采购意愿低迷。工业硅供应端有所增加，但需求端疲软，库存高位。多晶硅供应宽松，需求未跟上，库存变化有限。市场参与者普遍采取观望策略，等待政策与需求的进一步变化。整体来看，市场仍需关注政策动向及下游补库情况，短期维持震荡格局。