> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 工业硅-多晶硅周报总结 ## 核心内容 ### 工业硅市场 本周工业硅市场整体偏弱运行，期货价格持续走低，现货价格阴跌。主要原因是供应端有所释放，而需求端持续低迷。新疆一家大厂少量增产，另一家计划检修；云南、甘肃等地部分企业停工或减产。下游方面，多晶硅某大厂计划全线停产，有机硅行业也将召开自律会议，可能进一步减产。国际局势不稳，导致出口受阻和原材料进口困难。 ### 多晶硅市场 多晶硅市场延续弱势，现货价格持续下跌。多晶硅期货价格下跌加速，市场成交重心下移。供应端整体开工率维持在3成左右，部分企业计划检修或减产，导致供给收缩。库存处于历史高位，去库进程缓慢，对价格形成压制。下游需求疲软，采购意愿不强，市场整体情绪悲观。 ## 主要观点 ### 工业硅 - **供需格局**：供应端有所释放，但整体产量波动不大；需求端持续低迷，下游采购以刚需为主。 - **价格走势**：期货价格震荡走低，主力合约2605周内从8615元/吨跌至8300元/吨。 - **成本与利润**：成本保持稳定，利润偏低，部分区域出现亏损。 - **策略建议**：短期偏弱震荡，关注8000元/吨支撑，震荡区间（7800-8500）。 ### 多晶硅 - **供需格局**：整体处于供过于求状态，库存垒库，去库困难。 - **价格走势**：现货价格持续下跌，期货价格下跌加速，市场成交重心下移。 - **成本与利润**：生产成本小幅上升，利润持续下滑，行业整体亏损。 - **策略建议**：短期偏弱震荡，关注30000元/吨支撑。 ## 关键信息 ### 工业硅 - **市场价**：通氧553#出厂含税参考价8700元/吨，通氧421#出厂含税参考价9100元/吨，441#出厂含税参考价9100元/吨，3303#出厂含税参考价10100元/吨。 - **期货表现**：主力合约Si2605收盘价8300元/吨，环比下跌3.94%。 - **库存**：社库小幅增加至51.73万吨，交割库库存114065吨。 - **成本**：电力、硅石、碳质还原剂等成本因素对价格形成支撑。 - **出口情况**：2026年1-2月出口11.3万吨，同比增加16.88%，预计3月出口量变化不大。 ### 多晶硅 - **现货价**：P型多晶硅价格3.3万元/吨，N型价格3.95万元/吨，均环比下降。 - **期货表现**：多晶硅期货价格下跌加速，主力合约2503价格9005元/吨，2504价格8220元/吨。 - **库存**：本周库存38.74万吨，环比增加3.44%。 - **成本**：平均生产成本44189.79元/吨，环比上涨0.7%。 - **出口与进口**：2026年2月多晶硅出口量10.75亿片，进口量1622.13吨。 ## 数据回顾 ### 工业硅 - **产量**：本周全国产量6.87万吨，环比+1.88%。 - **开工率**：24.62%，环比下降3.45%。 - **库存**：社库51.73万吨，环比+3.44%。 - **基差**：05合约基差（华东553）765元/吨，环比+31.37%；05合约基差（华东421）1165元/吨，环比+20.60%。 - **区域开炉情况**：新疆增开3台炉，云南、四川、甘肃等地减产或停工。 ### 多晶硅 - **产量**：本周产量19060吨，环比-1.75%。 - **开工率**：29.11%，环比-14.53%。 - **库存**：社库387350吨，环比+1.52%。 - **成本**：平均生产成本44189.79元/吨，环比+0.7%。 - **利润**：毛利润-5663.47元/吨，环比-5.03%。 ## 风险关注 ### 工业硅 - **宏观**：印度启动反倾销调查，可能影响出口。 - **需求**：下游开工持续低迷，采购意愿不足。 - **供应**：部分企业计划检修或减产，但整体增产有限。 - **库存**：社库和交割库库存高企，去库缓慢。 ### 多晶硅 - **终端需求**：装机不及预期，需求支撑不足。 - **行业自律**：限产未达预期，可能影响供需平衡。 - **政策影响**：出口退税取消，海外需求回落。 - **组件招标**：价格破预期，可能影响市场信心。 ## 结论 工业硅与多晶硅市场均处于弱势运行状态，供应端释放压力与需求端疲软形成双重拖累。工业硅价格受成本支撑，但面临进一步下探风险；多晶硅市场则因库存高企与需求疲软持续承压。建议投资者关注价格支撑位，保持谨慎操作。