20230727-国元期货-天胶期货月报_需求恢复程度决定8月胶价反弹高度_11页_696kb

天胶期货月报总结（2023年7月27日）

供应端分析

8月份全球天胶供应预计处于增产期，产量存在明显的季节性上涨趋势，主要来自主产国如泰国、印尼和印度的产量提升。ANRPC预测2023年6月全球天胶产量增长19%，但需警惕天气扰动（如台风）可能阶段性影响供给。

需求端分析

需求端总体疲软，二季度轮胎市场需求恢复动能不足，库存累积。出口市场是近期亮点，如中国轮胎6月出口量同比增长23%。内需支持政策（如汽车消费刺激）可能提供短期利好，但欧洲等外围市场表现不佳，全球需求有待验证。

库存与进口情况

国内天胶库存维持高位，截至7月中旬达1589万吨，进口量大幅增加（6月进口63.3万吨，环比增32.6%）。8月份供应端持续高位，可能抑制价格反弹空间。

政策与天气因素

中国国家政策强调加大宏观调控和逆周期调节，旨在提振汽车等大宗消费，对短期市场形成支撑。同时，三季度厄尔尼诺可能性较高，可能阶段性扰乱供应，提供潜在利好。

后市展望

综合供需、政策和天气因素，8月份天胶价格预计上涨和下跌幅度均有限，主要延续宽幅震荡格局。建议投资者谨慎操作。

联系方式

报告提供国元期货的各种联系方式，包括客服电话和分公司地址，详细见报告末尾。