20250210-国投期货-橡胶RU／NR／BR周报_胶价先抑后扬_需求逐渐恢复_库存压力较大_13页_2mb

橡胶市场周报总结

核心内容概述

本周中国橡胶市场整体呈现震荡偏强走势，受节后需求恢复及供应减少影响，天然橡胶（RU）走势偏强，20号胶（NR）震荡，丁二烯橡胶（BR）则先抑后扬。然而，市场仍面临较大的库存压力，叠加外部环境的不确定性，整体投资策略偏向谨慎。

市场行情回顾

期货价格走势

• 天然橡胶（RU）：节后震荡偏强。
• 20号胶（NR）：节后震荡。
• 丁二烯橡胶（BR）：先抑后扬，整体偏强。

现货价格变化

• 全乳胶：现价小涨。
• 泰标胶：下跌。
• 烟片胶：下跌。
• 混合胶：平稳。

国际原油与丁二烯价格

• 国际原油：价格下跌。
• 外盘丁二烯：港口价格总体平稳。
• 国内丁二烯橡胶：出厂价小幅下调。
• 国内丁苯橡胶：出厂价微幅下调。

供应情况

天然橡胶

• 中国产区全面停割，越南和泰国东北部等产区进入停割期。
• 供应量整体下降，尤其是中国。

合成橡胶

• 国内丁二烯橡胶装置开工率回升。
• 山东威特、振华新材料和烟台浩普继续停车，部分企业降负荷运行。
• 烟台浩普检修装置本周将重启。

需求情况

轮胎行业

• 节后轮胎企业陆续复工复产，上周全钢胎开工率大幅回升，半钢胎开工率小幅回升。
• 预计本周轮胎开工率将进一步走高，物流运输逐步恢复，需求逐渐回暖。
• 轮胎产成品库存小幅回落，显示需求有所改善。

库存分析

期货库存

• RU期货仓单：182560吨（周环比+0.5%，同比-7.7%）。
• NR期货仓单：60984吨（周环比+9.2%，同比-44.4%）。
• BR期货仓单：17260吨（周环比+1.2%，同比+10.1%）。

社会库存

• 丁二烯橡胶社会库存：1.4万吨（周环比+11.5%，同比+37.6%），库存压力明显增加。

外部环境影响

宏观经济数据

• 中国CPI：1月份同比和环比均增长。
• 中国PPI：1月份同比和环比均下降。
• 春节假期“错月”效应显著，影响了数据表现。

国际形势

• 美联储：维持利率不变。
• 国际贸易摩擦：持续升级，美元指数坚挺，人民币汇率承压。

行情展望

• 天然橡胶（RU）：需求恢复，供应减少，但库存压力仍存，建议观望。
• 20号胶（NR）：需求逐步回升，但市场操作性不强，建议谨慎。
• 丁二烯橡胶（BR）：需求恢复，但库存压力较大，建议谨慎。

操作评级

数据来源与图表说明

• 图表来源：wind、同花顺ifind、中国汽车工业协会、卓创、我的钢铁网等。
• 数据覆盖：包括期货价格走势、现货价格、库存变化、开工率、产量及进出口数据等。
• 基差季节性图：用于分析期货与现货之间的价差趋势，帮助判断市场预期。

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