20171112-兴业证券-机械设备行业周报（第45周观点）_复兴号_招标加速_轨交设备板块有望加速向上_24页_1mb

机械设备行业研究报告总结

核心内容概述

本报告聚焦于机械设备行业的投资机会，重点分析了多个细分领域的发展前景及推荐个股。报告指出，“复兴号”动车组招标加速，轨交设备板块迎来发展机遇；半导体行业受益于政策支持，国产设备迎来增长契机；3C自动化设备因OLED产业爆发而受益；同时，持续推荐低估值、高景气度及真成长的行业龙头。此外，报告还对机械行业指数、估值变动及大宗交易情况进行了量化跟踪。

主要观点

1. 轨交设备板块景气度提升

• “复兴号”招标密集启动：2017年11月上旬，中国铁路总公司已启动125列“复兴号”动车组的招标，与2016年全年招标数量相当。
• 高铁建设需求超预期：预计“十三五”期间我国新增动车组需求约2000列，同时地铁、城轨建设高峰期将带动轨交板块整体景气度提升。
• 重点推荐公司：中国中车（轨交设备龙头）、中铁工业（盾构机龙头）、鼎汉技术（轨交信号电源龙头），建议关注众合科技、康尼机电。

2. 半导体设备迎来发展契机

• 行业背景：我国是全球最大的半导体消费国，但长期依赖进口，供需失衡严重。
• 政策支持：国家集成电路产业投资基金（大基金）成立，初期规模近1400亿元，截至2017年4月实际出资628亿元，多省市和企业也纷纷跟进，总规模超3000亿元。
• 全球产能转移：预计2017~2020年全球将新增62座晶圆厂，其中26座位于中国，占比42%。
• 重点推荐公司：至纯科技、北方华创（受益于国产设备浪潮）。

3. 3C自动化设备受益于OLED产业爆发

• OLED发展：中国首条第6代柔性AMOLED生产线量产，开启柔性显示新时代，预计2022年柔性智能机市场规模将达10亿片，年复合增长率45%。
• 设备需求增长：OLED投资热潮推动3C自动化设备需求增长，建议重点关注正业科技、联得装备、精测电子等。

4. 持续推荐低估值与高成长个股

• 低估值龙头：中铁工业（受益轨交建设及“一带一路”）、三一重工（工程机械复苏）、杰瑞股份（油服行业长期上行）、厚普股份（LNG全产业链龙头）。
• 真成长个股：至纯科技、北方华创（半导体设备）、弘亚数控、南兴装备（木工机械高成长）、正业科技、联得装备、精测电子（3C自动化）、先导智能、赢合科技、金银河（锂电设备）、诺力股份（物流自动化）。
• 高安全边际蓝筹：豪迈科技（坚守业绩确定性）。

关键信息

1. 行业表现

• 11月6日~10日，机械行业指数上涨2.06%，沪深300上涨2.99%。
• 工程机械指数上涨4.04%，机床工具指数上涨2.82%，重型机械指数上涨2.17%，铁路设备指数下跌2.58%，其余板块均跑输沪深300。

2. 估值数据

• 11月10日收盘，机械行业整体PE（TTM）为54.68倍，PB（MRQ）为2.96倍。
• 工程机械整体PE为45.83倍，PB为1.69倍。
• 铁路设备整体PE为33.89倍，PB为2.85倍。
• 机械行业整体PE和PB较A股整体溢价分别为170.56%和40.28%。

3. 大宗交易情况

• 盈利大于15%：诚益通、达刚路机、大族激光、凤形股份、光力科技、和科达、金轮股份、晶盛机电、科达洁能、隆华节能、日机密封、陕鼓动力、正业科技、中国中车。
• 盈利0~15%：埃斯顿、安徽合力、北方华创、博实股份、大洋电机、鼎汉技术、海默科技、恒星科技、红宇新材、惠博普、建设机械、劲胜智能、聚龙股份、诺力股份、天瑞仪器、徐工机械、雪人股份、赢合科技、永贵电器、永利股份、中集集团、中联重科。
• 亏损：*ST沈机、北方导航、北方股份、冰轮环境、创力集团、大冷股份、东杰智能、方正电机、昊志机电、华伍股份、汇中股份、巨轮智能、科远股份、力星股份、宁波东力、宁波精达、石化机械、首航节能、太阳鸟、易世达、银宝山新、郑煤机、中国重工、中科电气、中泰股份。

近期组合关注

• 北方华创、晶盛机电、至纯科技、中铁工业、三一重工、恒立液压、弘亚数控、杰克股份、豪迈科技、天桥起重、先导智能、爱司凯、厚普股份、正业科技。

风险提示

• 政策变动风险
• 固定资产投资低于预期

行业量化跟踪

1. 机械行业及细分板块指数涨跌

• 机械行业指数上涨2.06%
• 工程机械指数上涨4.04%
• 机床工具指数上涨2.82%
• 重型机械指数上涨2.17%
• 铁路设备指数下跌2.58%
• 军工指数上涨2.84%
• 造船指数上涨2.96%
• 通用机械与零部件指数上涨0.68%
• 节能减排设备指数上涨2.99%
• 石油天然气设备指数上涨1.75%

2. PB排序（前5家）

• 中联重科
• 柳工
• 大连重工
• 徐工机械
• 建设机械

行业新闻回顾

1. 智能制造及自动化

• 3C自动化设备受益于OLED产业爆发，正业科技、联得装备、精测电子等被重点推荐。

2. 核电设备

• 未提及具体内容。

3. 轨交设备

• “复兴号”招标密集启动，带动轨交板块景气度提升。

4. 通航设备

• 未提及具体内容。

5. 油气设备

• 油服行业具备长期上行基础，杰瑞股份被推荐。

6. 工程机械

• 三一重工被推荐，看好全年复苏。

7. 锂电设备

• 赢合科技、先导智能、金银河等被推荐。

8. 其他

• 未提及具体内容。

总结

本报告综合分析了机械设备行业的多个细分领域，重点关注“复兴号”招标带来的轨交设备机遇、半导体设备国产化趋势、3C自动化设备因OLED产业爆发带来的增长空间，以及低估值、高景气度的行业龙头。同时，提供了详细的行业指数表现、估值变动及大宗交易数据，为投资者提供了全面的参考依据。