20210427-格林期货-LPG早报

LPG品种分析总结

核心内容概述

本报告主要对LPG（液化石油气）期货品种进行分析，重点围绕PG2106合约的短期走势、市场操作建议、利多与利空因素，以及潜在风险进行探讨。整体来看，市场情绪较为复杂，供需两端均有变化，需密切关注关键支撑位和外部环境变化。

主要观点

• 短期走势：PG2106合约短期内需关注前低支撑，若期价跌破60日均线，则可能引发进一步下跌压力。
• 操作建议：建议采取短期大区间操作策略，关注下方长期均线支撑，控制仓位，灵活应对市场波动。
• 市场情绪：整体市场情绪偏谨慎，投资者多观望5月CP价格出台，情绪未完全回暖。

利多因素

• 需求预期：OPEC+对全球需求复苏前景持乐观态度，预计需求将逐步恢复。
• 国际油价震荡：油价的震荡走势对LPG价格形成一定支撑。
• 市场稳势：华南液化气市场维持稳定态势，上游企业无意继续下跌，显示市场信心有所恢复。
• 库存下降：华南库区库存量为37.95万吨，较上周减少0.79个百分点，库存压力有所缓解。
• 期价位置：期价仍运行在长期均线上方，具备一定的技术支撑。

利空因素

• 疫情不确定性：海外国家疫情形势仍存不确定性，尤其是印度疫情持续恶化，引发市场担忧情绪。
• CP价格走跌：5月份CP价格预期走跌，对市场情绪形成压制，丙烷和丁烷价格分别下跌3美元/吨。
• 炼厂排库：主营炼厂节前存在排库需求，可能对市场供应造成一定压力。
• 供应增加：惠炼装船已恢复，补充周边二级库供应，导致整体供应有所增加。
• 下游观望：下游终端按量订采，情绪谨慎，未急于入市，市场交投清淡。
• 华东库存上升：华东库区库存量为35.9万吨，较上周增加0.15个百分点，库存压力有所上升。

风险因素

• 全球疫情发展：疫情的持续演变及防控措施可能影响全球需求。
• 经济刺激政策：各国经济刺激政策的实施效果将对LPG需求产生重要影响。
• 国际原油波动：国际油价的大幅波动可能对LPG价格造成显著冲击。
• 期货资金流向：资金的进出情况可能影响市场短期走势，需密切关注。

总结

LPG市场短期内面临多空因素交织的局面。从基本面来看，需求预期有所回暖，但疫情不确定性及CP价格走跌仍构成压制因素。库存方面，华南地区库存下降，显示市场去库趋势，而华东库存略有上升，需警惕区域供需失衡。技术面上，期价仍运行在长期均线上方，但跌破60日线可能引发回调风险。操作上建议采取谨慎策略，关注关键支撑位，控制风险敞口。整体而言，市场仍需进一步明确需求复苏的持续性及国际油价走势，投资者应保持高度关注。

研究员：封晓芬
联系方式：010-56711731
从业资格：F3048238
投资咨询：Z0015610

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