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格林大华期货LPG早报总结（20210716）

核心内容

格林大华期货发布的LPG早报分析了2021年7月16日国内液化气市场的运行情况，结合供需数据与国际油价走势，对LPG期货价格走势进行了判断和操作建议。

主要观点

• 短期走势：LPG价格预计将在短期内呈现区间震荡调整的态势。
• 中长期趋势：中线依然看涨，远月合约可逢低做多。
• 操作策略：建议LPG2108合约多单逐步止盈，观望为主。

关键信息

【利多因素】

1. 国内产量下降：预计7月份国内LPG产量将下降至630万吨左右，环比减少3%。
2. 商品量减少：截止7月9日，国内液化气商品量为52.19万吨，环比减少1.08%。
3. 部分商品量增长：
   • 民用气商品量环比减少3.55%；
   • 醚后碳四商品量环比增加1.32%；
   • 丙烷商品量环比增加1.82%。
4. 深加工开工率上升：
   • 烯烃深加工开工率45.5%，环比+1.3%；
   • 烷基化开工率43.41%，环比+0.51%；
   • PDH开工率85.72%，环比+0.21%。
5. 上游价格上涨：华南中石化LPG普涨50元/吨，上游生产量少且库存偏低，支撑价格。

【利空因素】

1. 国际油价下跌：传闻沙特和阿联酋或达成妥协，美国汽油库存大幅增加，导致国际油价继续下跌。
2. 表观消费量下降：6月份我国LPG表观消费量为542.50万吨，环比下降10.46%，虽同比持平，但显示需求疲软。
3. 到船量减少但港口仍累库：
   • 华南到船量约12.9万吨，较上周减少；
   • 华东到船量约19.8万吨，虽有减少，但高于正常水平，港口继续累库。

风险提示

• 原油价格波动：国际油价的剧烈波动将对LPG价格产生直接影响。
• OPEC+政策变化：OPEC+进一步消息可能对全球供需格局造成冲击。
• 交割风险：LPG期货合约临近交割，需关注实际交割情况。
• 海外疫情进展：疫情变化可能影响全球能源需求和供应链稳定性。

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研究员信息

• 研究员：吴志桥
• 联系电话：021-3812-6280
• 从业资格：F3085283