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非农数据相对靓丽 但经济展望仍难言乐观

核心内容总结

宏观经济背景

• 非农数据：上周五美国非农数据录得52.8万人，高于预期和前值，显示出劳动力市场相对强劲。
• 美元支撑：地缘局势导致避险情绪升温，叠加美联储官员的鹰派言论，美元获得一定支撑。
• 美债收益率倒挂：随着美联储持续加息，美债长短期收益率持续倒挂，对贵金属价格形成利好。
• 经济展望：尽管非农数据靓丽，但整体经济展望仍不乐观，市场对持续加息的担忧未减。

贵金属市场分析

• 黄金与白银走势：黄金价格在收益率倒挂背景下表现强劲，而白银受市场情绪影响有所波动。
• ETF持仓变化：黄金SPDR ETF持仓下降，白银SLV ETF持仓上升，显示市场对白银的偏好增强。
• CFTC持仓：黄金CFTC多头净持仓上涨34.13%，白银多头净持仓上涨121.64%，均处于低位。
• 库存变化：上期所白银仓单显著上升，Comex黄金与白银库存均有所下降。

行情与策略

• 操作建议：
  • 黄金：建议逢低做多。
  • 白银：建议逢低做多。
  • 金银比价：可继续尝试逢低做多。
  • 期权：建议暂缓操作。
• 市场表现：
  • 电子元件板块：上涨3.31%，显示贵金属相关行业表现优于大盘。
  • 光伏板块：下跌5.30%，但光伏价格指数与经理人指数均小幅上涨。

风险提示

• 美元与美债收益率：持续走高可能对贵金属价格形成压力。

主要观点

• 非农数据：虽然数据相对靓丽，但市场对美国经济的长期前景仍持悲观态度。
• 美债收益率倒挂：表明市场对经济衰退的预期增强，对黄金等避险资产有利。
• 贵金属市场：黄金与白银均存在逢低做多机会，但需关注美元及利率走势。
• 行业联动：电子元件板块表现较好，光伏板块则面临一定压力，但其价格与经理人指数仍保持上升趋势。

关键信息

重要经济数据与事件展望

• 8月8日至8月12日：
  • 8月8日：日本6月贸易帐（亿日元）。
  • 8月9日：中国7月M2货币供应年率、美国7月NFIB小型企业信心指数。
  • 8月10日：中国7月CPI年率、美国7月未季调CPI年率、美国6月批发销售月率。
  • 8月11日：美国7月PPI月率。
  • 8月12日：欧元区6月工业产出月率。

重要经济事件

• 8月12日：美国2023年FOMC票委、芝加哥联储主席埃文斯就经济和货币政策进行讨论。
• 8月13日：美国2023年FOMC票委、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利就通胀进行讨论。
• 8月13日：欧佩克公布月度原油市场报告。

市场数据

• 黄金T+d成交量：上涨11.35%，达89,928千克。
• 白银T+d成交量：下降22.00%，达5,487,996千克。
• 黄金ETF持仓：下降至999.16吨。
• 白银ETF持仓：上涨至15,107.35吨。
• 递延费支付方向：
  • 黄金T+d：4/5交易日为空付多。
  • 白银T+d：2/5交易日为空付多。

总结

尽管非农数据相对靓丽，但市场对美国经济的长期展望仍不乐观，美债收益率倒挂现象持续，为贵金属价格提供了支撑。黄金与白银均存在逢低做多的机会，同时金银比价也值得尝试。然而，需警惕美元及美债收益率的持续走高对贵金属市场的潜在压制。光伏板块虽有下跌，但其价格与经理人指数仍保持上升趋势，显示行业基本面相对稳健。投资者应密切关注即将公布的经济数据及美联储政策动向，合理控制风险。