20210228-浙商证券-机械行业周报（2021年2月第4周）_预计2月挖掘机销量翻倍以上增长；锂电再推百亿扩产计划_20页_2mb

机械行业周报（2021年2月第4周）总结

核心内容

2021年2月机械行业整体呈现强劲增长态势，尤其在工程机械、光伏设备、锂电设备、检验检测、消费升级等领域表现突出。报告显示，2月挖掘机销量预计超2万台，同比增速达137%，其中国内销量1.8万台，同比增速约160%，显示出工程机械需求持续旺盛。此外，宁德时代控股子公司时代上汽动力电池计划投资不超过105亿元用于生产线扩建，推动锂电设备行业进入高增长期。

光伏设备方面，硅料和硅片价格跳涨，光伏210单晶硅产品成为行业关注焦点。国务院发文推动可再生能源发展，预计带动光伏和风电设备需求增长。检验检测行业维持中长期增长中枢在10%-15%，华测检测、广电计量等公司业绩表现良好。

消费升级领域，海外疫情好转推动需求转向，线性驱动、全地形车、电踏车等产品需求预期超预期。高空作业平台等资本品需求恢复反弹，重点推荐捷昌驱动、春风动力、浙江鼎力等公司。

主要观点

• 工程机械：需求持续旺盛，2月销量预计超2万台，同比增速超100%。挖机代理商小幅涨价，市场景气度维持高位，预计2021年Q1销量增速接近50%，全年增速超10%。三一重工、中联重科、建设机械等龙头企业市占率继续提升。
• 光伏/风电设备：硅料硅片价格跳涨，光伏设备推荐上机数控、晶盛机电、迈为股份、捷佳伟创等，风电设备推荐日月股份。
• 锂电设备：宁德时代提出百亿扩产计划，杭可科技、先导智能等企业被重点推荐。
• 检验检测：行业增长中枢稳定在10%-15%，华测检测、广电计量、安车检测等公司被持续看好。
• 消费升级：美欧日疫情好转，海外出口转向需求驱动，线性驱动、全地形车、电踏车等产品需求超预期，高空作业平台需求恢复反弹，重点推荐捷昌驱动、春风动力、浙江鼎力。
• 工业气体：杭氧股份获推荐，2月第三周液态气价同比增长20%，价格坚挺。

关键信息

销量与市场动态

• 挖掘机：预计2021年2月销量2.2万台，同比增速137%，国内销量1.8万台，同比增速160%。
• 叉车：1-12月销量同比增长31.5%，其中12月销量7.5万台，同比增速44.67%。
• 工业机器人：12月产量同比增长48.4%，累计产量增长45.32%。
• 新能源汽车：1月销量17.92万辆，同比增长286%。
• 动力电池装机量：12月装机量13GWH，同比增长33%。

行业政策与投资

• 国务院发文推动可再生能源发展，强调提升光伏和风电利用率。
• 中海油2021年资本开支增长13%-26%，国家能源安全逻辑持续。
• 2020年机械工业营业收入同比增长4.49%，利润总额同比增长10.4%。
• 2020年机械工业增加值同比增长6%，其中电气机械和器材制造业增长8.9%，汽车制造业增长6.6%。

公司动态

• 三一重工：挖掘机销量有望增长20%以上，业绩持续向好。
• 杭可科技：与宁德时代有业务往来，获推荐为锂电设备龙头。
• 建设机械：业绩低于预期，但塔机租赁龙头市占率有望提升。
• 华测检测：2020年净利润同比增长21.16%，被持续推荐。
• 杰瑞股份：2020年净利润增长24.3%，推荐为油服行业重点。
• 杭叉集团：2020年业绩略超预期，叉车民企龙头市占率提升。

公司推荐列表

核心组合（买入）

• 三一重工
• 恒立液压
• 浙江鼎力
• 上机数控
• 建设机械
• 先导智能
• 晶盛机电
• 迈为股份
• 捷佳伟创
• 华测检测
• 杭氧股份
• 捷昌驱动
• 国茂股份

重点股池（看好）

• 北方华创
• 中微公司
• 精测电子
• 杭可科技
• 东睦股份
• 徐工机械
• 日月股份
• 春风动力
• 八方股份
• 美亚光电
• 中密控股
• 巨子科技
• 矩子科技
• 锐科激光
• 柏楚电子
• 克来机电
• 广电计量
• 安车检测
• 杭叉集团
• 康力电梯
• 杰克股份
• 弘亚数控
• 聚光科技
• 青鸟消防
• 中山金马
• 乐惠国际

风险提示

1. 基建及地产投资低于预期：若投资不及预期，将影响工程机械和轨交装备行业。
2. 原材料价格大幅波动：钢材、动力煤等原材料价格波动可能影响企业盈利。
3. 中美贸易摩擦加剧：可能对市场情绪和高端制造发展造成冲击。
4. 新冠疫情扩散超预期：可能影响制造业资本开支复苏节奏。

行业评级

投资建议

• 工程机械：推荐三一重工、浙江鼎力、中联重科、建设机械、杭叉集团等。
• 光伏/风电设备：推荐上机数控、晶盛机电、迈为股份、捷佳伟创、日月股份。
• 锂电设备：推荐先导智能、杭可科技。
• 检测检验：推荐华测检测，看好广电计量、安车检测、国检集团、苏试试验。
• 消费升级：推荐捷昌驱动、春风动力、乐惠国际、中山金马，看好八方股份。
• 工业气体：推荐杭氧股份，看好华特气体。
• MIM/3D打印：推荐东睦股份、铂力特。
• 油服：推荐杰瑞股份，看好中海油服。
• 激光器：推荐锐科激光、柏楚电子。
• 智能装备：推荐克来机电、埃斯顿、博实股份、亿嘉和、机器人。
• 电梯：推荐康力电梯，看好上海机电。
• 基础件：推荐日月股份、国茂股份、中密控股、应流股份。

结论

2021年2月机械行业整体呈现积极增长趋势，尤其在工程机械、光伏设备、锂电设备、检验检测和消费升级等领域表现突出。行业景气度持续，龙头企业市占率提升，政策支持和市场需求推动行业快速发展。建议投资者重点关注核心组合中的企业，同时关注行业风险，如原材料价格波动和国际贸易摩擦。