20210114-渤海证券-机械行业周报_2020年全年共销售挖掘机32.76万台_11页_825kb

2020年全年挖掘机销售总结

核心内容概述

2020年全年，中国挖掘机市场实现显著增长，共销售32.76万台，同比增长39%，超出此前预期的30万台水平。行业整体表现稳健，部分子行业如工程机械、铁路设备等涨幅明显，显示出较强的市场韧性。

主要观点

1. 行业走势

• 上周行情：沪深300指数下跌0.78%，申万机械设备板块下跌0.13%，跑赢大盘0.65个百分点，位列申万一级行业第11位。
• 子行业表现：18个子行业中6涨12跌，表现最好的5个子行业为铁路设备（+16.18%）、纺织服装设备（+6.54%）、冶金矿采化工设备（+2.65%）、仪器仪表Ⅲ（+1.78%）、工程机械（+1.60%）。
• 估值情况：申万机械设备板块市盈率（TTM，整体法，剔除负值）为32.21倍，相对沪深300的估值溢价率为96%。

2. 行业重要信息

• 挖掘机销量：2020年12月挖掘机销量达3.15万台，同比增长56.4%；全年累计销售32.76万台，同比增长39%。
• 国际项目：中国与坦桑尼亚签署85.78亿元铁路建设项目合同，项目位于坦桑尼亚中央线标准轨铁路伊萨卡到姆万扎段，全长249千米，具有重要的战略意义。
• 展会取消：2021年法国巴黎工程机械展（Intermat）因疫情宣布取消，下一届将于2024年4月举行。

3. 公司重要信息

• 南风股份：中标1.99亿元核电项目，涉及田湾核电站7、8号机组和徐大堡核电厂3、4号机组的核岛通风空调设备。
• 新天科技：中标约4.88亿元的物联网智能水表及智慧水务项目。
• 福能东方：子公司签署《地块开发协议书》，投资建设佛山福能智造科技产业园。
• 鞍重股份：出资2.5亿元设立3个全资子公司，以拓展振动筛、建筑科技及贸易业务。

关键信息总结

4. 行业策略与个股推荐

• 工程机械：2020年全年销量增长显著，预计2021年整体销量将增长约10%。建议关注三一重工（600031）、建设机械（600984）及核心零部件生产商恒立液压（601100）。
• 光伏设备：预计到2025年，我国可再生能源在新增发电装机中占比将达95%，光伏占比将达60%。国家能源局提出2021年风电、太阳能发电合计新增1.2亿千瓦的目标，新能源行业前景广阔。建议关注迈为股份（300751）、捷佳伟创（300724）。
• 半导体设备：在中美博弈背景下，半导体高端设备和材料的国产化需求迫切。建议关注北方华创（002371）、中微公司（688012）。

5. 风险提示

• 疫情全球蔓延风险
• 宏观经济增速低于预期
• 原材料价格波动风险
• 全球贸易摩擦风险

投资评级说明

其他信息

• 渤海证券研究所：位于天津和北京，提供多行业研究服务，包括机械、汽车行业、金融工程等。
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