20240506-安信国际证券-Q2业绩符合预期_授权千亿美金回购提振信心_7页_2mb

2024年第二季度业绩简析

苹果公司（AAPLUS）2024财年第二季度业绩总体符合市场预期。总收入908亿美元，同比下滑4%。尽管收入下降主要由于iPhone、iPad系列销量下滑及汇率波动，但毛利率同比提升（至466%），净利润轻微下滑22%至236亿美元。

硬件销售承压：

• iPhone净销售额460亿美元，同比降10%；出货量同比下滑9%至5010万台，平均售价（ASP）亦下滑1%。
• Mac收入增长4%，扭转下滑趋势；iPad收入下滑17%，延续颓势。
• 可穿戴设备及其他配件收入同比下降10%。

软件服务表现强劲：
服务收入达239亿美元，同比增长14%，毛利率高达746%，成为业绩亮点。公司通过广告、App Store及云服务等强化服务业务结构，提升盈利能力。

重大资本动作：
公司宣布新增1100亿美元股票回购计划，总回购金额已达900亿美元，显示管理层对自身价值的信心，提振市场情绪。

区域市场动态：
美洲收入基本稳定（-1%），欧洲增长1%，但大中华区收入下降8%，主要由于iPhone及配件销售受竞争加剧和美元汇率压力影响。

核心风险与展望：

• iPhone销量（尤其中国市场）持续承压，竞争环境激烈；
• 软件服务面临监管变动（如苹果税调整）的潜在影响。

投资建议：
短期关注iPhone销量及服务业务监管风险，长期看好服务和软件业务的持续增长潜力。投资评级依赖对业绩变化和市场调整的密切关注。