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华发股份三季报总结：业绩承压，回购提振信心

华发股份（600325）2024年前三季度业绩下滑，营收同比下滑33.21%，归母净利润下滑39.56%。主要原因为结转规模减少及结算毛利率下滑，前三季度毛利率由2023年同期的17.9%降至15.81%。

尽管业绩下滑明显，公司前三季度销售排名行业第11，较上年提升3位，显示其销售端的韧性。同时，公司近期披露了股份回购预案，拟回购3-6亿元股份用于员工持股计划或股权激励，以提振市场信心。

国联证券预测，2024-2026年公司营收和归母净利润将分别增长8.31%、7.11%和2.29%，但今年净利仍同比下降15.63%。在房地产系列“企稳止跌”政策的支持下，给予“增持”评级。

风险方面，包括政策提振效果不及预期、三四线城市恢复乏力及房企债务违约等。