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贵州茅台首次回购提振市场信心—公司事件点评

回购方案概况

贵州茅台今日公告启动股份回购计划。回购方案如下：

• 回购金额不低于30亿元，上限60亿元，使用自有资金。
• 回购股份用于注销，减少注册资本。
• 回购价格上限1795.78元/股，不高于董事会决议前30个交易日均价的130%。
• 按上限测算最高回购33412万股，占总股本约2.66%。
• 主要目的为维护投资者权益，增强市场信心。

本次为公司上市以来首次回购，是其持续优化投资者回报举措的具体表现。

业绩与投资价值分析

公司上半年业绩略超预期，彰显龙头韧性。中秋动销稳定，整箱/散瓶批价2500-2510元/2380-2390元，全年完成15%收入增速目标确定性强。管理层认为公司基本面稳定，抗风险能力足够。

在当前市场环境下，公司首次回购传递积极信号，有望提振投资者信心，促进股价稳定并提升市场价值。同时，公司与沪深300指数走势对比表现较强势。

财务预测与评级

华鑫证券维持"买入"评级，关键判断如下：

• 2024-2026年EPS预计为69.85元、81.13元、93.85元。
• 当前股价对应PE分别为18、16、14倍。
• 公司盈利能力强，ROE持续走高。

分析师团队

孙山山：食品饮料首席分析师，拥有6年研究经验，曾在国信证券、新时代证券、国海证券任职。2021年获东方财富百强分析师第一名、金麒麟新锐分析师称号。

肖燕南、廖望州、张倩等分析师配合完成研究。

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