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四川长虹2024Q3业绩双位数增长，子公司深度参与华为算力产业链

一、核心业绩回顾

2024年前三季度公司营收达77298亿元，同比增长103.3%；但归母净利润同比下降280.3%，主要受公允价值变动减少及政府补助减少影响。Q3季度营收增长105.2%，归母净利润下滑7682%，盈利能力短期承压，毛利率和净利率同比下降，期间费用率控制合理，销售费用下降明显。

二、子公司布局华为产业链

四川长虹通过子公司长虹佳华与华鲲振宇深度参与华为算力产业链：

• 长虹佳华获得华为全产品线经销商授权，覆盖存储、数通、数据中心等方向；
• 华鲲振宇作为国产算力龙头，提供“鲲鹏+昇腾”全栈产品，是华为唯一双战略级认证整机伙伴。

三、投资建议与盈利预测

太平洋证券维持“买入”评级，预计2024-2026年归母净利润为87.5/115.4/134.1亿元，对应PE分别为59/45/39倍。公司业绩有望随内销政策落地、海外需求回暖恢复增长，估值或因华为合作受益继续提升。

四、风险提示

需求下滑、地缘政治风险、原材料价格波动、技术迭代等因素可能影响公司发展。