固定收益专题：江苏90个区县2019年经济财政数据大盘点-20200320-广发证券-21页_1mb

江苏省2019年经济财政债务总结

核心内容概览

2019年江苏省经济财政总量稳居全国第二，但债务余额仍居全国第一。受减税降费政策影响，财政收入增速普遍下降，债务率有所上升。区域间经济与财政表现差异明显，苏北地区GDP增速有所提升，苏南地区则趋于放缓。

主要观点

省级层面

• 江苏省GDP为99631.5亿元，全国第二，增速6.1%，较2018年下降0.6个百分点。
• 一般公共预算收入为8802.4亿元，同比增长2.0%，较2018年下降3.6个百分点。
• 税收收入占一般公共预算收入比重为83.4%，财政收入质量较高。
• 地方政府债务余额为14878.4亿元，同比增长12.0%，狭义债务率上升3.6个百分点至82.4%，广义债务率上升10.9个百分点至178.9%。

地级市层面

• GDP总量：苏南地区（苏州、南京、无锡）仍占省内前三，苏北地区（淮安、宿迁、连云港）排名靠后。
• GDP增速：苏北地区增速有所上升，苏南趋于放缓，镇江市表现突出。
• 一般公共预算收入：除宿迁市外，其他地级市增速均下降，徐州市和扬州市降幅较大。
• 财政自给率：苏南地区财政自给率较高，苏州超过100%，南京、无锡、常州超过90%；苏北地区财政自给率不足50%。
• 政府性基金收入：以土地出让为主，大部分城市增速较快，南京增速缓慢。
• 债务情况：大多数地级市广义债务率上升，镇江市和盐城市上涨幅度最大；7个区县地方政府债务余额下降，其中如皋市、泰兴市和江宁区为前三。

区县层面

• GDP总量：江阴市、昆山市、张家港市为前三，苏州、无锡、南京区县占多数。
• GDP增速：一半区县增速下滑，金坛区、溧水区和浦口区增速较高；响水县增速下滑最大，主要受化工事故影响。
• 一般公共预算收入：70%的区县增速下滑，徐州市区县受影响最大；12个区县由正转负。
• 财政自给率：26个区县自给自足，33个低于50%；建邺区和秦淮区提升明显。
• 政府性基金收入：部分区县增速大幅提升，如兴化市、宿城区；部分区县增速大幅下降，如响水县。
• 债务情况：7个区县债务余额下降，响水县、新沂市债务率上涨最多；仪征市、亭湖区债务率下降明显。

关键信息

• 经济表现：苏南地区经济实力强，GDP总量和增速领先；苏北地区增速有所提升，但总量仍偏弱。
• 财政收入：整体收入规模大，但增速受政策影响显著下降；税收收入占比较高，财政质量较好。
• 债务情况：债务余额全国第一，债务率上升；部分地区债务压力较大，需关注偿债能力。

风险提示

• 财政收入超预期下滑。
• 部分区县债务率上升明显，可能影响短期偿债能力。
• 地方政府债务余额增长较快，需警惕债务风险。