20230824-国联证券-科济药业-B-02171.HK-继续推进核心产品商业化与技术升级_3页_311kb

科济药业-B (02171) 2023年中期业绩报告显示，公司无产品获批上市，净亏损386亿元人民币（较2022H1增长3.3亿元），主要由于研发开支增加22%至323亿元。研发重点推进CAR-T核心产品，如zevor-cel预计2023年底或2024年初获批，CLDN182CAR-T (CT041)预计2024年在中国提交NDA并在2025年寻求美国BLA，有望成为首个商业化实体瘤CAR-T产品。公司拥有多技术平台升级，扩展血液瘤和实体瘤管线，并与华东医药合作商业化CT053，里程碑付款达102.5亿港元；同时与Moderna合作评估治疗组合。财务预测：2023-2025年收入预计0.74/3.30/2.76亿港元，净利润持续亏损至-926亿港元（2025年可能扭亏）。估值方面，P/E和P/B分别为负值，市场预期较高成长潜力。风险包括临床试验不确定性、商业化合作延迟、政策波动和竞争加剧。