20220924-宝城期货-动力煤周报_非电行业采购需求兑现_市场煤价持续攀升_9页_611kb

动力煤周报总结（2022年9月24日）

核心内容

本周动力煤市场延续强势，价格持续攀升，主要受到非电行业用煤需求增加和能源紧张形势的影响。然而，政策端保供稳价的力度增强，可能对煤价上行形成阻力。整体来看，市场煤价上涨动力强劲，但需警惕后续需求回落与政策调控带来的影响。

主要观点

• 市场煤价强势上涨：受地缘政治危机和非电行业采购需求增加影响，动力煤价格持续上涨。
• 非电行业需求显著：黑色、冶金、化工等行业煤炭采购需求释放，支撑市场煤价。
• 供应端小幅收缩：国内矿山安全事故频发，二十大前安检力度加强，导致煤炭产量预期有所下降。
• 政策保供稳价持续发力：多个地区取消“煤管票”等限制政策，提高煤炭流通效率，降低供应端压力。
• 电煤保供成效显著：国家铁路累计发送电煤4.1亿吨，同比增长32.1%，电厂存煤量大幅增加，保障了冬季用煤需求。
• 港口煤价高位运行：秦皇岛港动力煤现货价格持续上涨，5500大卡平仓价达1482元/吨。
• 期现价差扩大：郑煤2301合约价格较秦皇岛港动力煤5500大卡报价偏低437元/吨，显示期货市场对现货价格的支撑力度减弱。
• 物流运力稳定：大秦线等主要煤炭运输通道运力稳定，保障了煤炭的高效运输。
• 后市展望：短期内煤价仍受支撑，但10月份电煤需求可能回落，煤价上行阻力将显现；冬季来临后，若俄乌冲突持续，煤价上行动能或再次回归。

关键信息

一、市场动态

• 秦皇岛港报价：9月22日山西产动力煤5500大卡平仓价1482元/吨，环比上涨87元/吨。
• 期货合约表现：郑煤2301合约9月20日报收1014元/吨，较9月14日结算价下调41.4元/吨。
• 环渤海动力煤指数：9月21日报收735元/吨，环比上涨1元/吨。
• 全国煤炭交易中心综合价格指数：9月23日报收770元/吨。

二、供需分析

• 非电行业需求增长：黑色、冶金、化工行业采购需求释放，推动市场煤价上涨。
• 电煤保供进展：国家铁路累计发送电煤4.1亿吨，电厂存煤量同比增长显著。
• 库存情况：秦皇岛港煤炭库存495万吨，较9月6日增加25万吨。
• 物流运力：大秦线日均发运量稳定，煤炭运输效率提升。

三、政策与突发事件

• 保供稳价政策：陕西省、鄂尔多斯市等多地取消“煤管票”限制，提升煤炭流通效率。
• 地震应急响应：泸定县6.8级地震后，国家发展改革委迅速启动应急响应机制，保障灾区能源供应。

图表简要说明

总结

本周动力煤市场在非电行业需求增加和全球能源紧张的背景下表现强势，价格持续上涨。政策端保供稳价措施有效缓解了供应端压力，提升了煤炭流通效率。然而，随着国庆临近，电煤需求可能逐步回落，煤价上行阻力或将显现。进入冬季后，若俄乌冲突持续，市场煤价仍有上涨空间。整体来看，动力煤短期基本面较强，但需密切关注政策调控和需求变化。