20250309-华泰期货-动力煤周报_坑口煤价涨跌互现_短期煤价震荡运行_6页_791kb

动力煤周报（2025-03-09）总结

市场分析

3月7日，产地方面，榆林、鄂尔多斯等地5800大卡和5500大卡的坑口煤价均呈现上涨或下跌，涨跌互现，但跌价煤矿数量超过涨价煤矿。化工及站台拉运需求有所好转，部分煤矿库存压力下降，少数煤种价格小幅探涨。但部分终端持续压价减量采购，矿方关注大集团的价格走势及下游需求释放情况。

港口方面，北方港库存增至29750万吨，较上周显著增加。沿海六大电厂煤炭库存环比下降至13133万吨，平均可用天数降至16天。海运煤炭运价指数（OCFI）和波罗的海干散货指数（BDI）均上涨明显，反映了运输出口领域的活跃。

进口方面，进口市场运行偏弱，进口煤价格整体平稳，下游询价为主，采购积极性不高。

需求与逻辑

短期来看，随着气温回升，煤炭需求支撑不足，价格表现弱势。中长期方面，供应宽松格局不变，应关注非电煤如化工煤的补库需求和消费变化。

核心观点与投资建议

短期动力煤价格缺乏需求支撑，建议观望。投资需重点关注煤矿安监动态、港口库存变化、电煤及化工煤的日耗情况及其他突发风险事件。因期货流动性严重不足，市场参与者应谨慎操作。

风险提示

• 煤矿安全环保检查带来的供应扰动
• 港口库存积累与电煤需求变化
• 政策或突发事件对市场情绪的影响