20230601-东方财富证券-中矿资源-002738.SZ-2022年报_2023年一季报点评_自有锂矿加速布局_业绩兑现值得期待_5页_466kb

报告摘要

中矿资源（002738）2022年报&2023一季报总结

业绩摘要：2022年公司实现营业收入8041亿元，同比增长23251%；归母净利润3295亿元，同比增长48585%；扣非归母净利润3221亿元，同比增长49224%。2023年一季报实现营业收入2072亿元，同比增长1213%；归母净利润1096亿元，同比增长4141%。
锂价上涨支撑Q4业绩：2022年Q4公司营业收入2552亿元，同比增长15542%，环比增长2284%。锂价持续攀升，碳酸锂价格在Q4达到5688万元/吨，同比增长16691%；公司25万吨锂盐产能得到有效释放，并在2022年末已持有Bikita等自有矿山锂精矿。
产能扩张加速，实现原料100%自给：
- 已完成Bikita矿山扩产，预计2023年新增锂辉石精矿产能30万吨/年，透锂长石精矿产能30万吨/年。
- 2023年将启动Tanco矿山100万吨/年采选工程建设，同时推进非洲稀土项目合作。
- 计划于2023年底投产35万吨高纯锂盐项目，届时电池级锂盐总产能将达66万吨/年。
财报数据与预测：分析师预计公司2023-2025年营业收入估算为8226亿、15155亿、14271亿元，对应PE分别为1211倍、555倍、618倍。2023年一季报EPS为6.67元，同比增长14.56%。
其他亮点：稀有轻金属板块销售表现亮眼，与宁波韵升合作开拓稀土矿领域；公司锂矿资源储备丰富，布局全球矿产资源开发。
投资建议：分析师维持“增持”评级，认为公司未来产能逐步释放，成本优势和收益能力显著，符合长期发展前景。