20220905-中泰期货-橡胶周度报告_沪胶再创新低_短期震荡偏弱_6页_769kb

天然橡胶市场周度分析总结

核心内容

2022年9月4日发布的中泰期货天然橡胶周度报告指出，沪胶价格再创新低，短期走势偏弱震荡。报告分析了当前市场供需状况、库存变化、价格走势及操作建议，强调了对上游供应、下游需求以及宏观因素的关注。

主要观点

1. 价格走势

• 沪胶主力合约RU2209本周震荡下跌，再创新低。
• 01合约预计在12000-12800区间震荡，不排除进一步下跌的可能。
• 09合约盘面升水混合现货逐渐增大，但深色胶现货表现疲弱。

2. 供应方面

• 泰国原料价格回落明显：北部、南部割胶正常，胶水与杯胶价差扩大，原料供应逐渐好转。
• 国内产区情况：云南原料价格稳中回落，海南供应正常，但随着替代种植的推进，预计胶块原料价格将略有回落。
• 库存变化：区外库存持续增加，全乳胶仓单小幅上升，整体库存能够保障市场需求，但进口量环比回升，库存压力逐渐显现。

3. 需求方面

• 轮胎开工稳定：全钢胎开工小幅回落，半钢胎开工回升，整体开工率较稳定。
• 出口订单预期转弱：轮胎厂海外订单开始下降，国内需求整体偏弱，9月需求预计维持稳定。
• 物流与疫情影响：关注疫情散点复发对物流运输的影响，可能对需求造成一定压力。

4. 现货市场

• 国内天然橡胶现货价格跟随盘面回落，成交清淡。
• 全乳胶现货价格约11435元/吨，混合胶约10850元/吨。
• 美金胶标胶价格约1380美元/吨，混合胶约1370美元/吨。
• 贸易商及轮胎厂补货不积极，远月买货情绪不高。

5. 价差分析

• 期现价差有所反弹，但合约价差略走弱。
• 主力合约与混合现货价差扩大，09合约升水混合现货趋势明显。

关键信息

总结

当前天然橡胶市场整体仍处于底部区域，供应逐渐恢复、需求趋于疲软，导致沪胶短期震荡偏弱。泰国与国内产区原料价格回落，库存增加，进一步施压价格。尽管汽车及轮胎内需有所恢复，但出口订单下降，需求预期偏弱。01合约短期仍处于弱势震荡区间，09合约升水混合现货扩大，但深色胶现货表现疲弱。操作上建议持有现货者在高位卖出看涨期权以增加收益，避免在低探时追空。后期需持续关注产区天气变化及下游需求动向，以判断价格走势。