20141110-上海中期-农产品一周摘要_27页_2mb

上海中期期货研究所农产品周报总结

核心内容概述

上海中期期货研究所于2014年11月10日发布的农产品周报，涵盖了豆粕、豆油、棕榈油、大豆、玉米、鸡蛋、白糖和棉花等主要农产品的市场分析与操作建议。整体来看，市场呈现震荡格局，部分品种存在阶段性反弹或回调，而政策因素和供需变化成为影响价格走势的重要因素。

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主要观点与关键信息

1. 豆粕

• 基本面简析：中长期偏空格局保持，美粕问题暂时无解，支撑近月期价。
• 观点：粕类反弹高度有限，建议观望，伺机做空。
• 操作策略：5月合约短期接近高位，建议在3050-3100元/吨区间逢高做空。

2. 豆油

• 基本面简析：库存压力有所减轻，但整体供需仍显宽松。
• 观点：格局尚未变化，反弹不易，建议短线交易。
• 操作策略：建议中期看多油粕比，参与买远抛近的跨期头寸，单边做多5月合约轻仓为主。

3. 棕榈油

• 基本面简析：马棕去库存预期增强，阶段性筑底成功。
• 观点：棕油跨期反套持有，5月多单持有。
• 操作策略：等待MPOB报告兑现利多预期，建议持有5月多单。

4. 大豆

• 基本面简析：新豆供应旺季，但缺乏收购主体，供需疲弱。
• 观点：逢高抛空思路。
• 操作策略：预计元旦前行情仍将低位震荡，建议高抛低吸，4600元/吨为压力位，4450元/吨为支撑位。

5. 玉米

• 基本面简析：开秤价格低于往年，但农户惜售心理不强，临储政策尚不明确。
• 观点：暂时观望。
• 操作策略：连玉米成交低迷，市场参与度不高，建议观望。

6. 鸡蛋

• 基本面简析：蛋价小幅上行后，下游接货速度放缓，禽流感影响市场情绪。
• 观点：暂时观望。
• 操作策略：预计期价维持在4600元/吨一线震荡，建议观望，激进者可考虑低位介入15套利，若禽流感病例再度出现则避险离场。

7. 菜籽类

• 基本面简析：菜粕上行压力加大，菜油逢高做空。
• 观点：多单止盈，建议在2300-2350元/吨短阻力较强。
• 操作策略：菜油建议在6150元/吨上方抛空。

8. 白糖

• 基本面简析：广西开榨，新糖供应量增加，糖价承压。
• 观点：多单持有。
• 操作策略：SR1505合约在4750元/吨以上多单要考虑止盈。

9. 棉花

• 基本面简析：新棉供应增加，期价进入震荡。
• 观点：短多止盈。
• 操作策略：区间震荡，建议高抛低吸，价格区间为13250-13750元/吨。

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市场趋势分析

• 豆类：豆粕与豆油市场均呈现震荡态势，豆粕基本面偏弱，豆油库存压力缓解，但整体仍以震荡为主。
• 油脂：油脂市场受原油疲弱拖累，回调压力较大，但马棕去库存预期增强，支撑其价格。
• 农产品整体氛围：整体农产品市场偏强，但不同品种走势各异，需关注供需变化和政策动向。
• 政策影响：临储政策、国储支持、目标价收购等政策对市场信心和供需关系产生重要影响。

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关键数据与趋势

品种	主要趋势	关键数据点
豆粕	短期震荡，中长期偏空	4600元/吨为压力位，4450元/吨为支撑位
豆油	短线震荡，中期看多油粕比	库存压力减轻，但整体供需宽松
棕榈油	阶段性筑底，预期反弹	MPOB报告临近，库存高点或在10月出现
大豆	供应增加，需求疲软	东北豆销售进度快于往年，但缺乏收购主体
玉米	等待政策指引，短期观望	东北玉米价格有望继续下跌，临储价格预期与去年持平
鸡蛋	震荡为主，受禽流感影响	鸡蛋价格在4600元/吨一线震荡，多头信心不足
白糖	新糖供应增加，价格承压	广西开榨，新糖供应量料将增加，期货价格震荡
棉花	新棉供应增加，期价震荡	国内新棉供应增加，进口棉价差扩大，期货价格震荡

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总结

本报告分析了2014年11月上旬农产品市场的走势，指出各品种的供需状况和操作建议。豆粕、豆油、棕榈油、大豆、玉米、鸡蛋、白糖和棉花均呈现震荡格局，受政策、天气、库存和价格预期影响较大。整体来看，市场缺乏明确方向，建议投资者保持观望，关注政策细节和市场动向，适时参与短线交易或套利操作。