20161017-开源证券-证券行业周报_九月净利增长_全年整体业绩回稳在望_14页_1mb

证券行业周报总结

核心内容概览

本报告聚焦2016年10月证券行业的表现与发展趋势，指出行业整体业绩有望回稳，对后市持“看好”评级。同时，分析了9月份券商财务数据、市场动态及未来展望。

主要观点

1. 市场走势与券商表现

• 上周（10月10日-14日）沪深300指数上涨1.62%，券商板块整体跌幅较小，反映出市场对后市仍抱有较好预期。
• 金融板块中，多元金融行业上涨1.13%，券商、非银金融、银行和保险分别下跌0.24%、0.39%、0.48%和1.01%。
• 券商板块表现相对较强，跌幅最小，部分个股如东兴证券、锦龙股份、国投安信等涨幅显著。

2. 9月份券商财务数据

• 21家券商发布9月份主要财务数据，合计实现净利润574,293.94万元。
• 数据可比的19家券商净利润环比增长5.06%，而8月份25家券商净利润环比下降7.06%。
• 净利润增长前五位为：国海证券（975.52%）、太平洋（464.96%）、兴业证券（176.65%）、广发证券（86.43%）、东北证券（65.33%）。
• 净利润增长后三位为：招商证券（-42.9%）、东兴证券（-44.66%）、西南证券（-93.56%）。
• 绝对净利润数额差异显著，大型券商如中信证券、国泰君安、广发证券等净利润均超过5亿元，而部分小券商净利润不足1亿元。

3. 营业收入表现

• 9月份营业收入环比增长前五位为：东北证券（59.69%）、东方证券（52.85%）、申万宏源（35.74%）、国海证券（35.01%）、西南证券（34.1%）。
• 营业收入增长后三位为：招商证券（-33.58%）、太平洋（-40.47%）、国元证券（-41.00%）。

4. 行业动态

• IPO承销收入增长显著：2016年三季度A股IPO企业达65家，募资规模环比增长183.16%，券商承销与保荐费用环比增长65.5%。
• 中信建投、安信证券、中信证券IPO承销收入排名前三。
• 华林证券面临监管风险：因代客炒股及佣金问题，投资者投诉不断，其IPO申请可能受阻。
• 山西证券表现不佳：股价三季度下跌14.5%，成为25家券商中跌幅最大的，同时子公司被处罚，业绩下滑。
• 佣金争议解决：华安证券因多收港股通交易佣金被投诉，最终与投资者达成和解，退还多收部分。

5. 行业展望

• 10月市场投资情绪有所提升，人民币加入SDR、深港通即将开通、房地产限购等事件推动市场震荡企稳。
• 券商业绩有望进一步企稳回升，尤其在佣金收入和投行业务收入方面表现突出。
• 未来券商板块仍将是市场的重要投资方向。

关键信息

1. 行业评级

• 行业评级：看好（overweight）：预计行业将超越整体市场表现。

2. 重要事件与影响

• IPO加速：三季度IPO数量和募资规模大幅上升，推动券商投行业务收入增长。
• 监管风险：华林证券因代客炒股及佣金问题面临监管压力，可能影响其IPO进程。
• 市场情绪改善：10月市场因多重利好事件提振，券商板块或迎来业绩回升。

3. 券商财务表现

• 净利润：9月份19家券商净利润环比增长5.06%，表明行业逐步企稳。
• 营业收入：9月份营业收入增长显著，部分券商如东北证券、东方证券等增长超50%。
• 净资产：多家券商净资产同比增长，显示公司资本实力增强。

4. 券商产品表现

• 895只券商集合理财产品前三季度平均亏损2.3%，但相较主动型公募偏股基金（-10.47%）抗跌能力较强。

总结

2016年10月，证券行业整体表现企稳，市场情绪有所改善，券商板块在震荡中表现相对较强。尽管9月份大盘震荡下跌，但热点板块活跃，推动券商佣金收入增长，同时IPO数量和募资规模提升，显著增加投行业务收入。展望10月及未来，随着人民币加入SDR、深港通开通等利好事件的推动，市场有望进一步企稳，券商业绩亦将逐步回升。行业评级为“看好”，券商板块仍是值得关注的投资方向。