20171008-天风证券-传媒十月策略_关注三季报及全年预期_九月核心推荐光线迅游宝通均涨幅领先_27页_3mb

传媒行业十月策略总结

核心内容概述

本报告总结了2017年10月初传媒行业的市场走势、行业观点及重点推荐个股，并分析了相关行业要闻与公司动态。报告强调关注三季报及全年预期，建议投资者寻找有预期差的低位个股，同时持续推荐表现突出的标的。

市场及板块走势回顾

• A股：传媒板块指数在节前一周下跌0.73%，其中光线传媒涨幅领先（10.84%），迅游科技（8.40%）和思美传媒（7.19%）紧随其后；中广天择（-12.33%）、华录百纳（-9.99%）、中国出版（-9.50%）跌幅居前。
• 美股：中概股中蓝汛涨幅前三（18.81%）、一嗨租车（17.35%）、易车（10.07%）；唯品会（-5.01%）、国双（-4.37%）、ATA公司（-3.09%）跌幅居前。
• 港股：美图公司（9.01%）、枫叶教育（7.67%）、数字王国（7.33%）涨幅领先；北青传媒（-9.74%）、中国网络信息科技（-7.63%）、中彩网通控股（-5.66%）跌幅居前。

行业观点及重点推荐

• 游戏板块：建议关注Q4和下半年预期，重点推荐宝通科技（关注10月份S级游戏上线、20亿融资落地、外延并购稳步推进），迅游科技（收购狮之吼过会），三七互娱（《大天使之剑H5》9月29日已全球公测），完美世界（《CS:GO》），游族网络（《天使纪元》10月下旬公测）。
• 阅读板块：关注掌阅科技的龙头上市效应（上市后涨幅104%），以及平治信息、中文在线、思美传媒、民营出版代表新经典。
• 影视板块：国庆档票房同比增长40.75%，达到22.39亿元（不含服务费），票房向头部作品集中。光线传媒参与出品《缝纫机乐队》票房破2亿，虽未达预期，但长期逻辑仍被看好；《羞羞的铁拳》票房超预期破13亿，预计冲击20亿。
• 白马股：分众传媒中报扣非增速达32%，预计Q3持续高增长，中线推荐。若积极看多大盘，可关注东方财富。
• 政策变化：电视剧演员薪酬限制反映政策趋严，建议关注Q4尤其是十九大后的政策变化，重点跟踪慈文传媒、唐德影视、华策影视、新文化等。
• 超跌反弹：骅威、顺网、中南文化等个股在前期超跌后出现反弹。

关注领域及个股

1. 游戏板块：重点推荐宝通科技、迅游科技、三七互娱、完美世界、游族网络，关注恺英网络等后续作品表现及Q3、Q4业绩。
2. 阅读板块：关注掌阅科技、平治信息、中文在线、思美传媒、新经典。
3. 影视板块：关注光线传媒、慈文传媒、分众传媒，关注国庆档票房表现及后续大剧上线。
4. 港股：关注美图公司、枫叶教育、数字王国、IGG、腾讯控股等。
5. 国改主题：关注中南传媒、浙数文化等。

行业及公司要闻

• 宝通科技：发布前三季度业绩预告，预计归母净利润1.49亿~1.83亿，同比增长30%~60%。
• 迅游科技：因股本变动及减持，股东挚信投资持股比例由10.69%降至5.69%。
• 骅威文化：天润数娱重组事项获证监会无条件通过，出售拇指游玩股权，获得2.27亿元对价。

风险提示

• 宏观经济风险：宏观经济景气度对整体需求的影响。
• 政策风险：政策监管从严可能带来的影响。
• 并购风险：并购重组过会不达预期，以及并购资产业绩不达预期后的商誉风险。

投资建议

• 重点推荐：宝通科技、光线传媒、迅游科技、分众传媒、慈文传媒。
• 关注标的：三七互娱、完美世界、游族网络、平治信息、中文在线、思美传媒、新经典、中南传媒、浙数文化等。
• 短期策略：关注国庆档票房表现，不以短期炒票房逻辑，而应着眼于三年长线逻辑。
• 长期逻辑：寻找有预期差的低位个股，持续关注三季报及全年业绩指引。

行业数据追踪

• 电影：关注票房、排片、即将上映影片及院线表现。
• 电视剧：关注网络播放量、卫视收视率及大剧上线情况。
• 游戏：关注开服数据、游戏排行及运营平台表现。

表格与图表

• A股情况：表1列出传媒互联网行业A股情况，包括周前收盘价、周收盘价、涨跌幅、换手率、总市值等。
• 美股情况：表2列出传媒互联网行业美股中概股情况，包括周前收盘价、周收盘价、涨跌幅、换手率等。
• 港股情况：表3列出传媒互联网行业港股情况，包括周前收盘价、周收盘价、涨跌幅、换手率等。
• 行业走势图：图1至图19展示传媒行业相关数据及走势，包括票房、排片、开服数据、游戏排行等。

结论

报告建议投资者在十月关注三季报及全年业绩指引，重点推荐宝通科技、光线传媒、迅游科技等表现优异的个股，同时留意政策变化及市场动态，寻找有预期差的低位个股进行布局。