20210205-广州期货-一周集萃-煤焦钢矿_14页_2mb

一周集萃-煤焦钢矿总结

核心内容概述

本周黑色系商品价格走势波动较大，螺纹钢和铁矿石呈现“先抑后扬”的态势，而动力煤、焦煤、焦炭等品种则表现偏弱。整体来看，钢材供给端仍保持高位，实际需求受提前返乡政策影响偏弱，但需求预期未扭转，节后可能集中释放。铁矿石则在供给边际宽松和减产预期落空的背景下出现反弹，但市场仍保持谨慎态度。

主要观点与关键信息

一、螺纹钢市场分析

• 价格走势：本周螺纹钢价格先抑后扬，周均值农历同比下降43%。
• 需求端：建材需求受提前返乡影响明显弱于往年，成交量低于去年节前最低水平。节后需求恢复可能受疫情影响。
• 供给端：高炉铁水产量高位运行，短流程钢厂利润优于长流程，导致短流程对供给调节作用减弱。钢厂未减产，但钢材价格下跌，形成负反馈。
• 库存预测：节后螺纹钢库存高点预计分别为1597万吨（乐观）和1732万吨（悲观）。
• 结论：短期供给矛盾难以缓解，需求偏弱，但中期偏多。

二、铁矿石市场分析

• 价格走势：铁矿石价格同样先抑后扬，与钢材走势节奏不同，跌幅大于成材。
• 供给端：外矿发货量季节性回升，但淡水河谷季报显示供给增量略低于预期，导致市场反弹。
• 库存情况：港口库存季节性波动，但整体维持高位。
• 结论：短期市场观望为主，轻仓过节。

三、钢材现货市场

• 价格表现：螺纹钢全国平均报价4356元/吨，较上周持平；热轧板、冷轧板卷价格下跌，中板、方坯价格上涨。
• 价差分析：各地区螺纹钢现货价差和品种价差显示市场区域分化明显，价格波动受需求和成本影响较大。

四、高炉与电炉开工情况

• 高炉产能利用率：05日247家钢厂高炉产能利用率90.94%，环比上升0.41%，同比上升6.68%。
• 盈利率：钢厂盈利率75.76%，环比下降3.90%，同比大幅下降17.32%。
• 电炉利用率：独立电炉废钢利用率24.5%，环比下降25.9个百分点；长流程钢厂废钢用量环比下降5350吨。
• 结论：高炉产能利用率上升，电炉利用率下降，反映供给端结构变化。

五、钢材库存与产量

• 社会库存：螺纹钢社会库存731.62万吨，周环比上升24.85%，年同比下降14.06%。
• 钢厂库存：螺纹钢钢厂库存337.9万吨，周环比上升10.52%，年同比下降55.61%。
• 热卷库存：社会库存221.05万吨，周环比上升7.59%；钢厂库存121.14万吨，周环比上升1.25%。
• 产量：螺纹钢产量周环比下降11.72万吨至321.95万吨，同比上升14.33%；热卷产量周环比下降2.76万吨至333.98万吨，同比下降1.47%。
• 结论：库存持续上升，产量高位运行，供需矛盾仍存。

六、下游需求情况

• 采购量：上海地区线螺采购量下降，反映节前需求疲软。
• 结论：下游需求受提前返乡政策影响，实际数据波动较大，需关注节后恢复情况。

行情回顾

市场展望

• 钢材：短期供给压力大，需求偏弱，但节后需求可能集中释放，中期偏多。
• 铁矿石：短期市场观望，轻仓过节，需关注供给变化和政策影响。

研究所信息

• 核心理念：研究创造价值，深入带来远见。
• 研究范围：涵盖所有商品期货及金融衍生品，注重产业链研究和数量分析。
• 联系方式：
  • 金融研究：020-22139858
  • 农产品研究：020-22139813
  • 金属研究：广东省广州市南沙区海滨路171号南沙金融大厦第8层自编803A
  • 能源化工：020-22139817 / 020-23382623

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