20210205-广州期货-一周集萃-甲醇_上游主动排库_甲醇期价区间震荡_7页_1mb

甲醇市场一周总结

核心内容

本周甲醇市场整体呈现弱势，上游企业积极排库，港口市场随期货先抑后扬。受春节临近影响，运输车队逐渐离市，物流紧张导致运费高位，企业出货速度放缓，市场成交清淡。期货端MA2105合约先抑后扬，周内成交475万手，振幅4.44%，最终收于2319元/吨，涨61元。

主要观点

• 市场趋势：国内甲醇市场延续走弱，内地节前继续降价排库，港口随期货先抑后扬。
• 宏观层面：国际油价缓慢上涨，疫情随疫苗接种有减弱迹象。
• 市场心态：临近春节，甲醇运输车队逐渐离市，业者整体操作积极性减弱。
• 供应端：国内甲醇企业开工走高，整体资源供应放大；外盘部分装置重启，国际开工走高。
• 需求端：节前，部分传统下游甲醛等陆续停工，对甲醇需求收缩；陕北部分烯烃外采缩量。
• 成本因素：天然气和煤炭价格走软，成本面缺乏支撑。

关键信息

期货市场表现

• 主力合约：MA2105收于2319元/吨，涨61元。
• 成交与持仓：周内成交475万手，减仓20708手。
• 价格波动：日内最低触及2230元/吨，尾盘收阳K线，基差略走弱，为+60/+65元/吨。

内地甲醇市场

• 整体趋势：内地甲醇市场整体下跌，西北、山西等主产区调降明显。
• 区域价格：
  • 内蒙古本周均价1719元/吨，环比下跌5.60%。
  • 山东均价2228元/吨，环比下跌1.76%。
• 供应情况：企业积极让利出货，缓解节前库存压力。

港口甲醇市场

• 华东港口：库存继续下滑，至稿前库存总量49.2万吨（不包括下游工厂）。
  • 江阴库存1.2万吨，镇江库存1.1万吨，靖江库存1.5万吨，张家港库存5.1万吨。
• 华南港口：库存总量9.18万吨，周降1.13万吨。
  • 广东库存5.85万吨，福建库存3.33万吨。
• 到港计划：华东地区约有30余万吨到港计划，华南地区约有3-4万吨左右到港计划。

装置开工情况

• 全国开工负荷：72.52%，环比上涨2.83%，同比上涨5.63%。
• 西北地区：开工负荷84.96%，环比上涨3.52%，同比上涨7.81%。
• 非一体化装置：平均开工负荷63.29%，环比上涨3.49%。
• 传统下游开工：
  • 甲醛开工14%，周降0.25%。
  • 醋酸开工89.44%，周增8.74%。
  • 二甲醚开工25%，周增1.83%。
  • MTBE开工48.22%，DMF开工64.44%，装置运行趋稳。

未来展望

• 节前走势：贸易商及下游或退市观望，上游企业多执行合同为主，新单商谈有限。
• 库存变化：内地及港口库存或继续下滑，西北地区部分企业排库压力仍存。
• 外盘影响：伊朗恢复供气，外盘部分装置预期恢复，或对盘面形成一定支撑。
• 期货走势：短期甲醇期货或偏弱震荡，但港口去库及进口到港缩量或限制跌幅。

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