20241219-中泰国际证券-易鑫集团-02858.HK-三季度业务稳步增长_4页_463kb

易鑫集团是一家成立于2014年的中国领先互联网汽车金融交易平台，主要收入来源于汽车交易平台促成的贷款服务费和自营融资业务。股东包括腾讯、京东等战略投资者，这些合作伙伴提供的征信数据和系统支持，显著提升了公司的信贷分析能力。截至2024年上半年，公司累计融资交易规模近3,500亿元人民币，累计汽车交易量超400万辆，业务范围覆盖340多个城市，连接超过36万家整车厂和汽车经销商，以及100多家金融机构。近年，公司积极拓展二手车融资和金融科技领域，以支持第二增长曲线。

2024年三季度，公司业务表现强劲。融资交易规模达185亿元人民币，同比增长45%；汽车融资交易总量增长至192万笔（52%增幅），其中新车和二手交易量分别为99万笔和93万笔。二手车交易量同比激增274%，占总交易量的48%，受益于2022年以来的二手车流通政策支持。同时，新能源汽车融资交易量同比增长268%，达到53万笔，显示中国新能源汽车市场的强劲渗透率正在驱动业务增长。公司三季度金融科技模式下融资额约56亿元，同比增长872%，与多家金融机构合作，推动汽车融资全流程赋能。

财务数据显示，2023年全年收入668.6亿元人民币，同比增长92.85%；净利润55亿元，同比增长749%；经调整净利润91亿元（2023年），增幅322%。2024上半年收入体量不变，但净利润51亿元，同比增长229%。公司指导2024全年经调整净利润增长10%-15%，当前市盈率约5-6倍，市净率3倍，股息率约3%。

估值方面，公司受益于中国新能源汽车和二手车市场增长潜力，利润优化已成为常态，但投资需注意政策变动风险、业务拓展不及预期、以及逾期率上升等潜在问题。行业评级推荐，基于基本面向好，但投资者应谨慎对待短期波动。

总体而言，易鑫集团凭借其在汽车金融领域的主导地位和技术创新能力，强势增长的财务路径表明它有望在市场竞争中继续领跑，投资者可关注其在金融科技和新能源汽车领域的持久影响力，同时需权衡风险。