20210913-湘财证券-医疗服务行业周报_创新药融资前景乐观_外包服务将持续受益_9页_715kb

医疗服务行业周报总结

核心内容

2021年9月13日发布的《医疗服务行业周报》指出，医疗服务板块在上周表现强劲，上涨6.44%，成为医药生物行业中涨幅居前的板块。行业整体估值处于近一年底部水平，PE（市盈率）和PB（市净率）均有所上升，但考虑到行业增长潜力及政策支持，估值被认为较为合理。

主要观点

• 板块表现突出：医疗服务Ⅱ指数上涨6.44%，显著高于医药生物行业整体涨幅3.00%。其中，CRO/CDMO相关公司如美迪西、博腾股份、凯莱英、泰格医药等涨幅较大，反映出市场对创新药融资前景的乐观预期。
• 政策利好推动行业：国家卫健委发布通知，推进村级医疗卫生巡诊派驻服务，以提高卫生资源使用效率。国家医保局则公布医用耗材集采下一步方向，强调高值耗材的集中采购，以及医疗器械唯一标识政策的实施，有助于规范市场和促进产业高质量发展。
• 胰岛素专项集采启动：第六批国家组织药品集中采购（胰岛素专项）公布81个产品及相关企业，标志着医保战略性购买制度的进一步落实。
• 投资建议：分析师建议增持医疗服务板块，重点关注眼科、口腔科及创新药产业链中的CRO、CDMO公司，因其受益于政策支持和全球产业链转移趋势。

关键信息

行业表现

• 上周医药生物指数上涨3.00%，涨幅排名第17位。
• 医疗服务Ⅱ指数上涨6.44%，涨幅居前。
• 化学制药、中药板块涨幅分别为3.31%和3.05%，而医药商业和医疗器械涨幅较小。

个股表现

• 涨幅前列：美迪西（+19.98%）、博腾股份（+18.61%）、凯莱英（+15.73%）、泰格医药（+15.45%）、通策医疗（+9.45%）。
• 跌幅靠后：诺禾致源（-9.82%）、义翘神州（-5.03%）、盈康生命（-4.51%）、金域医学（-3.76%）、ST中珠（-1.06%）。

行业估值

• 上周医疗服务板块PE为81.57倍，PB为9.86倍。
• 医疗服务板块PE环比上升5.07倍，PB环比上升0.61倍。
• 相对沪深300的估值溢价率为505.28%，尽管静态估值较高，但行业增速快，政策免疫性强，估值较为合理。

重要公告

• 爱尔眼科：举办第二期“投资者服务体验官”活动，以提升医疗服务质量和客户体验。
• 美年健康：拟非公开发行股票募资不超过25亿元，用于补充流动资金，优化资产负债结构。

投资建议

• 长期看好：在医改不断深入的背景下，医疗服务板块具有良好的成长性和政策免疫属性。
• 重点推荐：CRO、CDMO公司，因其在创新药研发中的重要地位及国内人力成本优势。
• 行业趋势：随着政策推动和市场需求增长，医疗服务行业有望持续受益。

风险提示

1. 政策变动的不确定性；
2. 创新药研发投入不及预期；
3. 行业及上市公司业绩不及预期的风险。

分析师信息

• 许雯：证书编号S0500517110001，联系方式：(8621) 38784580-8830，邮箱：xw3315@xcsc.com。
• 蒋栋：证书编号S0500521050001，联系方式：(8621) 38784580-8551，邮箱：jiangdong@xcsc.com。

投资评级体系

• 买入：未来6-12个月投资收益率领先沪深300指数15%以上；
• 增持：未来6-12个月投资收益率领先沪深300指数5%-15%；
• 中性：未来6-12个月投资收益率与沪深300指数变动幅度在-5%至5%之间；
• 减持：未来6-12个月投资收益率落后沪深300指数5%以上；
• 卖出：未来6-12个月投资收益率落后沪深300指数15%以上。

重要声明

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