20210809-湘财证券-医疗服务行业周报_完善医生职称评价方式_利于民营医院理顺人才机制_9页_715kb

医疗服务行业周报总结

核心内容

行业整体表现

• 医疗服务Ⅱ上周上涨 0.92%，涨幅位列医药细分板块第二。
• 医药生物整体上涨 0.90%，涨幅排名申万一级行业第25位。
• 化学制药涨幅最大，为 2.87%，而医药商业和医疗器械则分别下跌 1.07% 和 1.00%。
• 医疗服务板块表现优于其他子板块，尤其在创新药产业链和新冠检测相关公司中表现突出。

板块估值

• **PE（TTM）**为 92.46倍，环比上升 0.84倍，略高于近一年中位水平。
• **PB（LF）**为 11.64倍，环比上升 0.11倍。
• 相对于沪深300指数，医疗服务板块的估值溢价率为 571.88%，显示板块估值较高。

主要观点

1. 民营医院职称制度改革

• 政策背景：8月4日，国家人社部等三部门联合发布《关于深化卫生专业技术人员职称制度改革的指导意见》，明确民营医院医生与公立医院医生在职称评审方面享有同等待遇，不再受户籍、人事档案及办医主体限制。
• 行业影响：该政策将改善民营医院人才晋升机制，提升其吸引和留住高质量医生的能力，有利于推动民营医院的发展。
• 分析观点：政策打破原有壁垒，有助于优化人才结构，增强民营医院竞争力，是行业长期发展的利好。

2. 新冠疫情对行业的影响

• 疫情扩散：自7月20日南京出现本地病例以来，疫情传播链已覆盖十多个省份，主要为Delta变异株感染。
• 检测需求：疫情反复导致新冠检测需求常态化，短期内检测量有望激增，带动检测服务、试剂等相关需求。
• 行业受益：第三方医学实验室、检测相关企业将直接受益于疫情带来的检测业务增长。

3. 医疗设备集中采购

• 政策动态：安徽省医保局于7月30日启动2021年度乙类大型医用设备集中采购工作，强调带量采购、以量换价。
• 采购成效：
  • 国产设备中标比例显著提升；
  • 设备集中采购降价明显，节资率达 28.8%；
  • 企业营销成本大幅减少，行业竞争回归质量、技术、临床疗效等核心因素；
  • 营商环境持续改善，推动行业公平透明发展。

关键信息

个股表现

• 涨幅前五：
  • 诺禾致源 +19.05%
  • ST运盛 +16.69%
  • 诺泰生物 +15.41%
  • 昭衍新药 +15.24%
  • 康龙化成 +10.47%
• 跌幅前五：
  • 爱尔眼科 -4.43%
  • 宜华健康 -4.31%
  • *ST百花 -2.44%
  • 国际医学 -2.07%
  • 药明康德 -1.87%

重要公告

• 睿智医药：累计回购公司股份 145万股，用于股权激励或员工持股计划。
• 药明康德：推出两个H股激励计划，总额不超过 30亿港元，旨在绑定核心员工利益，推动公司长期发展。
• 博济医药：控股股东及其一致行动人向内部一致行动人转让股份，不涉及市场减持。
• 宜华健康：终止2021年度非公开发行A股股票，主要因监管政策及市场环境变化。

投资建议

板块评级

• 医疗服务板块被给予 “增持” 评级。

重点关注方向

1. 眼科、口腔科：受益于老龄化趋势和居民健康意识增强。
2. CRO、CDMO：作为创新药产业链的关键环节，将受益于国内创新药发展及全球产业链转移。
3. 新冠核酸检测相关公司：因疫情反复，检测需求趋于常态化，相关企业将持续受益。

风险提示

1. 政策变动不确定性：医改政策可能带来行业调整，影响企业运营。
2. 创新药研发投入不及预期：部分企业可能因研发进度缓慢影响业绩。
3. 行业及上市公司业绩不及预期：受外部环境影响，可能出现业绩下滑风险。

结论

医疗服务行业在政策支持、创新药发展及疫情常态化检测需求的推动下，展现出较强的政策免疫属性和增长潜力。尤其在职称制度改革、检测服务需求上升、设备集中采购等多重利好下，行业前景向好。建议投资者关注眼科、口腔科及创新药产业链相关公司，同时警惕政策变动及行业业绩波动等风险。