20250129-天风证券-港股周报_恒指重回20000点_多部门推动中长期资金入市_持续看好港股中概_6页_398kb

港股周报（2025.1.20-2025.1.24）总结

核心内容

2025年1月20日至21月24日期间，港股市场整体表现积极，恒生指数重回20000点上方，显示出市场信心的回升。全球市场背景下，中国资产仍具备一定的性价比，港股中概股因估值吸引力和风险回报比高而受到持续看好。

主要观点

• 指数表现：恒生指数、恒生国企指数和恒生科技指数分别上涨2.46%、2.86%和3.98%，其中恒生科技指数涨幅最大。
• 汇率波动：美元兑人民币离岸汇率维持震荡，1月24日收于7.2423，显示出中美贸易关系对市场情绪的影响。
• 政策利好：六部门联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，证监会主席吴清表示未来三年公募基金持有A股流通市值每年至少增长10%，商业保险资金力争从2025年起每年新增保费的30%用于投资A股，利好港股市场。
• 资金流入：港股通5个交易日净买入85.4亿元，维持净流入趋势，反映南向资金对港股的持续关注。

关键信息

1. 市场动态

• 恒生指数：本周收盘20066.19点，上涨约2.46%。
• 科技股表现：腾讯、阿里巴巴、京东、小米等科技股表现亮眼，其中京东涨幅最大（6.13%），阿里巴巴次之（4.95%）。
• 新经济企业上市：顶巧餐饮集团和「大窑」计划于2025年赴港上市，大行、乐摩吧已于1月20日、21日递交招股说明书。觅瑞于1月24日获赴港上市备案通知书。

2. 政策与市场影响

• 特朗普言论：特朗普表示倾向于不对中国使用关税，引发港股和离岸人民币汇率上涨。
• 中长期资金入市：政策推动下，预计未来三年公募基金持有A股流通市值年增10%，商业保险资金年增30%用于投资A股，利好港股市场。

3. 建议关注板块与个股

• 互联网平台：腾讯、美团、贝壳、阿里巴巴、京东、快手、拼多多、哔哩哔哩、网易、京东健康
• 微信生态链：微盟、有赞、迈富时
• 新势力：小鹏汽车、小米集团、理想汽车
• 新消费：泡泡玛特、名创优品、瑞幸咖啡
• OTA&出行：携程集团、同程旅行
• 金融科技：富途控股、老虎证券、乐信、信也科技

4. 风险提示

• 美国与欧洲市场：面临持续加息和高通胀风险。
• 国内疫情反复：可能影响市场情绪和企业运营。
• 经济增长放缓：对港股和中概股的长期表现构成压力。
• 政策刺激效果不足：可能影响资金入市的预期和实际效果。

总结

本周港股市场在政策利好和市场情绪改善的推动下，整体表现强劲，恒生指数重回20000点上方，科技股涨幅显著。南向资金持续流入，反映市场对港股的信心。同时，中美贸易关系的缓和、中长期资金入市政策的出台，为港股和中概股提供了积极的外部环境。建议投资者关注互联网平台、新消费、新势力及金融科技等板块，把握港股中概股的估值机会。然而，需警惕外部市场风险及国内经济不确定性，合理评估投资风险。