20240927-财通证券-9月政治局会议_中长期资金入市意见点评_政策力度加码_各部委合力推进中长期资金入市_2页_345kb

证券研究报告总结

9月26日，中共中央政治局会议明确提出要"努力提振资本市场，大力引导中长期资金入市"，并与"活跃资本市场"的表述相比，显示出更强的政策力度和紧迫性。为此，中央金融办与证监会联合发布《关于推动中长期资金入市的指导意见》，旨在打通社保、保险、理财等资金入市障碍，并推进公募基金改革及加大对中小投资者的保护。

政策加码主要体现在：

1. 资本市场生态优化：鼓励具备条件的上市公司回购增持，打击违规行为，完善有利于长期投资的基础制度。
2. 权益类基金发展：丰富公私募基金投资品种，建立ETF快速审批通道，提高权益类基金在基金资产中的占比。
3. 中长期资金考核机制：建立健全包括商业保险资金与养老金在内的长周期考核制度，引导更多资金入市。

市场影响：
政策出台后，资本市场情绪迅速好转，10月9日至10月24日，A股日均成交额显著回升，券商板块在政策催化下强势反弹，单周累计上涨15%。当前券商板块估值（11.8倍PB）处于历史低位（21%分位），具备较强投资价值。经纪业务受益于成交额回升，自营业务亦有望贡献业绩弹性，板块基本面拐点或已出现。

投资建议：
现阶段建议把握券商股估值修复机会，优先配置头部券商。推荐标的包括【中信证券】、【中国银河】等基本面优质的大型券商，以及经纪业务弹性较大的【东方财富】。

本次政策协同明确，各部门将加强信息共享与政策配合，预计将引发更多配套措施出台，识别潜在风险点将有助于捕捉政策红利。