20260115-山西证券-非银行金融行业周报_进一步提高中长期资金入市比例_关注板块投资价值_7页_937kb

非银行金融行业周报总结（20260105-20260111）

核心内容

本行业周报聚焦于2026年1月5日至1月11日期间非银行金融行业的市场表现、监管政策、行业动态及投资建议，旨在为投资者提供清晰的市场分析与投资方向。

主要观点

1. 中长期资金入市比例提升
   中国证监会副主席陈华平在第30届中国资本市场论坛上表示，将完善“长钱长投”制度环境，推动中长期资金进一步入市，优化合格境外投资者制度，以吸引资金、留住资金、发展资金。截至2025年末，各类中长期资金合计持有A股流通市值约23万亿元，较年初增长36%；权益类基金规模由年初的8.4万亿元增长至11万亿元左右。

2. 板块投资价值凸显
   随着监管政策的完善和中长期资金入市比例的提高，资本市场高质量发展持续推进。部分券商有望通过外延式和内涵式发展，拓展海外业务，利用差异化竞争优势，实现业绩稳步增长。建议关注相关投资机遇。

3. 市场表现
   上周（20260105-20260109）主要指数均上涨，其中创业板指数涨幅最大（3.89%），上证综指上涨3.82%，沪深300上涨2.79%。申万一级非银金融指数下跌2.60%，在31个行业中排名第21位。

4. 个股表现
   板块内涨幅居前的公司包括越秀资本（24.45%）、华林证券（16.11%）、浙江东方（12.65%）等；跌幅居前的有瑞达期货（-2.55%）、兴业证券（-2.43%）、国联民生（-2.26%）等。

5. 行业重点数据

   • 市场日均成交额为2.85万亿元，环比上涨34%。
   • 质押股数量为2924.96亿股，占总股本3.56%。
   • 两融余额为2.63万亿元，环比上升3.42%。
   • 12月新发行基金份额为521.95亿份，其中股票型基金发行183.29亿份，环比上升31.21%。
   • 12月股权承销规模为703.18亿元，其中IPO金额314.12亿元，再融资金额389.06亿元。
   • 中债-总全价指数较2025年初下跌2.55%，中债国债10年期到期收益率为1.88%，较年初上行27.05bp。

关键信息

• 监管政策：证监会与财政部联合发布《证券期货违法行为“吹哨人”奖励工作规定》，大幅提高奖励标准，每案奖金上限提升至100万元，完善奖励条件和保护机制。
• 上市公司动态：
  • 光大证券：董事尹岩武辞职，第二大股东提名安雪松为董事候选人。
  • 财达证券：总经理张明辞职，继续担任党委书记、董事长等职务。
• 风险提示：
  • 宏观经济数据不及预期；
  • 资本市场改革不及预期；
  • 一二级市场活跃度不及预期；
  • 金融市场大幅波动；
  • 市场炒作并购风险。

投资建议

• 行业评级：领先大市-A（维持），预计行业涨幅超越基准指数10%以上。
• 公司评级：根据预计涨幅与基准指数对比，分为买入、增持、中性、减持、卖出五类。
• 风险评级：A（预计波动率小于等于基准指数），B（预计波动率大于基准指数）。

总结

非银行金融行业在2026年1月表现出一定的结构性机会，随着中长期资金入市比例的提高和监管政策的优化，部分券商有望实现业绩增长。尽管整体板块表现分化，但市场活跃度和交易量有所提升，显示资本市场活力增强。投资者应关注政策导向及行业发展趋势，同时警惕宏观经济、市场波动及并购炒作等潜在风险。