20250124-万联证券-2025年1月策略月报_中长期资金入市步伐有望加快_14页_1mb

2025年1月策略月报总结

本报告聚焦于中长期资金入市步伐的加快及其对中国A股市场的影响。截至2025年1月23日，A股主要指数如上证综指、上证50和沪深300出现下跌，反映市场波动，但流动性环境中长期资金入市预期改善的信号增强。

市场表现分析

1月A股总体下跌，主要受经济数据和投资者信心影响。上证综指较12月末下跌3.63%，其中上证50和沪深300跌幅较大。结构上，TMT板块表现优异，通信和电子行业受关注，同时机械设备和汽车行业主力资金净流入。交投热度因春节假期临近而降温，显示投资者风险偏好有待提升。

流动性和政策展望

1月限售解禁规模回落，重要股东净减持下降，新成立偏股型基金减少，流动性压力缓解。政策方面，六部门联合发布《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，要求提升商业保险和社保基金股票资产投资比例，预计这将加速资金入市，改善A股流动性。结合宏观经济稳定，央行和监管机构政策基调积极，支持资本市场健康发展。

市场情绪和风险因素

当前A股情绪处于修复阶段，市场对基本面和流动性好转的预期犹疑。潜在风险包括海外经济衰退、国内复苏力度不足及政策成效不达预期。后市或迎来“开门红”，但需关注盈利预期改善和政策落实情况。

行业配置建议

建议重点关注两个领域：一是扩内需政策加码，扩大以旧换新补贴范围，有望提振消费链；二是新质生产力发展，聚焦科技成长板块中的技术突破和需求扩张细分领域。风险提示包括全球经济不确定性和国内经济波动。

（字数：542）