> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 4月挖掘机与装载机销量总结 ## 核心内容 2026年4月，中国工程机械行业整体表现强劲，挖掘机与装载机销量均实现较快增长。行业在内需市场复苏和海外出口扩张的双重驱动下，展现出良好的发展态势。 ## 主要观点 - **挖掘机销量增长**：2026年4月，挖掘机销量达28,745台，同比增长29.8%。其中，国内销量16,920台，同比增长34.9%，首次高于出口增速，表明国内市场需求显著回暖。 - **装载机销量增长**：4月装载机销量为15,432台，同比增长32.4%。国内销量8,411台，同比增长17%；出口7,021台，同比增长57.4%，出口增速显著，成为行业增长的重要引擎。 - **电动化进程分化**：电动挖掘机4月销量仅27台，渗透率极低；而电动装载机销量达5,575台，渗透率约36.1%，显示出装载机在电动化方面进展更快，成为结构升级的亮点。 - **行业趋势**：在逆周期政策、设备更新周期及全球渠道布局的推动下，工程机械行业有望延续内销复苏、出口高增与电动化提速的景气路径。 ## 关键信息 ### 销量数据 - **挖掘机**： - 4月销量：28,745台，同比增长29.8% - 国内销量：16,920台，同比增长34.9% - 出口销量：11,825台，同比增长23.2% - 1-4月累计销量：102,081台，同比增长22.2% - 电动挖掘机销量：27台，渗透率低 - **装载机**： - 4月销量：15,432台，同比增长32.4% - 国内销量：8,411台，同比增长17% - 出口销量：7,021台，同比增长57.4% - 1-4月累计销量：53,757台，同比增长27.3% - 电动装载机销量：5,575台，其中国内5,273台，出口302台，渗透率约36.1% ### 投资建议 - 行业整体呈现“内外共振、量价齐升”的景气主线。 - 建议关注具备市场优势和积极布局海外市场的优质公司。 - 内需市场正在修复，出口市场保持高增长，电动化趋势逐步显现。 ### 行业投资评级 - **强于大市**：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上 - **同步大市**：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%至-10%之间 - **弱于大市**：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上 ### 公司投资评级 - **买入**：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上 - **增持**：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15% - **观望**：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5% - **卖出**：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上 ### 风险提示 - 下游地产与基建投资不及预期 - 政策落地不及预期 - 行业竞争加剧 - 国际贸易摩擦 - 人民币汇率波动 ## 数据来源 - 数据来源：聚源 - 研究所：万联证券股份有限公司 ## 附录：行业相对沪深300指数表现 | Date | 机械设备 | 沪深300 | |----------|----------|--------| | 250513 | -5% | 0% | | 250613 | -10% | 5% | | 250713 | 5% | 10% | | 250813 | 15% | 15% | | 250913 | 20% | 20% | | 251013 | 25% | 25% | | 251113 | 20% | 20% | | 251213 | 25% | 25% | | 260113 | 35% | 25% | | 260213 | 45% | 25% | | 260313 | 30% | 20% | | 260413 | 55% | 25% | ## 分析师信息 - **蔡梓林**：执业证书编号 S0270524040001，电话：18902216585，邮箱：caizl@wlzq.com.cn - **李晨崴**：执业证书编号 S0270525110001，电话：18079728929，邮箱：licw@wlzq.com.cn ## 万联证券研究所地址 - 上海浦东新区世纪大道 1528 号陆家嘴基金大厦 - 北京西城区平安里西大街28号中海国际中心 - 深圳福田区深南大道2007号金地中心 - 广州天河区珠江东路11号高德置地广场