20250724-财信证券-农林牧渔_生猪产能调控信号释放_猪价预期有望逐步改善_4页_399kb

生猪产业产能调控与猪价预期改善分析

为应对生猪产能过剩和稳定市场，农业农村部近期密集释放产能调控信号，政策引导和市场管理持续强化。通过发布预警、调整产能过剩的企业和推动淘汰低效母猪，政策旨在促进供需均衡，稳定生猪市场运行。同时，下调能繁母猪肉数量、规范养殖备案政策等措施进一步强化了对行业的约束，推进行业稳定健康发展。

当前，全国能繁母猪存栏量保持在绿色合理区间附近，虽仍处于阶段性高位，但产能去化速度缓慢。2025年6月数据显示，猪价经历环比下降后重新转正，CPI同比上涨0.1%，食

品CPI同比下降0.3%。政策层面高度重视猪价对CPI的影响，积极响应经济下行压力，通过调控稳定市场价格，以有效提振消费预期。

产能去化和能繁母猪调减预计将在短期内减缓供给增长，抑制市场猪价下滑的势头。根据测算，2026年生猪均价可能随产能缩减有所回升，推进产业转型升级。环保政策持续收紧，如《畜禽养殖场备案管理办法》将于9月生效，助力行业向规模化、标准化发展。

投资建议与风险提示

维持农林牧渔行业R3“同步大市”评级，猪价预计进入温和回升通道。建议关注具备成本优势和规模优势的龙头企业，如牧原股份、温氏股份。

风险包括政策调控不及预期、疫情暴发、价格超跌或环保政策加强等可能导致盈利空间进一步压缩。建议跟踪产能调整进展及收储政策落地动态，及时应对市场波动风险。