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煤炭行业周报总结

核心内容概览

一、行业整体表现

• 上周行情：采掘板块整体涨幅为 +0.02%，在所有行业中排名第六。
• 主要指数表现：
  • 上证综指：-1.07%
  • 深证成指：-0.34%
  • 创业板指：+0.21%
• 行业涨幅：有色金属板块涨幅最大（+1.77%），传媒板块跌幅最大（-2.97%）。

二、个股表现

• 涨幅居前：
  • 金瑞矿业：+13.71%
  • 兖州煤业：+13.47%
  • 西山煤电：+10.84%
  • 陕西黑猫：+10.43%
  • 神火股份：+9.93%
• 跌幅居前：
  • 云维股份：-6.54%
  • 大有能源：-6.45%
  • 云煤能源：-4.61%
  • 恒源煤电：-3.99%
  • 宝泰隆：-3.86%

三、推荐标的

• 产业整合平台预期：
  • 中国神华
  • 大同煤业
  • 兰花科创
• 多元化发展公司：
  • 永泰能源
  • 昊华能源
  • 开滦股份
  • 天地科技

四、行业动态与政策

1. 供给侧改革推进：
   • 供给侧改革逐步深入，预计龙头企业将享受2-3年的慢牛行情。
   • 煤炭行业当前价格低于完全成本，存在至少 10% 的修复空间。
2. 行业整合预期：
   • 未来产业整合大概率始于山西。
3. 落后产能淘汰：
   • 工信部等四部门联合发布《钢铁煤炭行业淘汰落后产能专项行动实施方案》。
   • 明确13类落后小煤矿需依法关闭退出，部分煤矿需在1-3年内淘汰。
4. 区域产量数据：
   • 山西：5月原煤产量环比增长 8.7%，同比下降 23.6%，1-5月累计同比下降 10.9%。
   • 贵州：5月原煤产量同比下降 8.6%，洗精煤产量同比增长 2.8%。
   • 内蒙古：1-5月原煤产量同比下降 9.8%，降幅扩大，洗煤产量同比下降 7.4%，降幅收窄。
   • 上海：1-5月煤炭进口量同比增长 110%，进口均价同比下降 28.5%。

五、煤炭价格与库存信息

• 煤炭价格：
  • 朝鲜产无烟煤上海港平仓价：420元/吨，周跌幅 -5.00%
  • 澳大利亚炼焦煤港口提货价：610元/吨
  • 山西主焦煤车板价：610元/吨
  • 西北无烟煤市场价：870元/吨
  • 华中无烟煤市场价：990元/吨
  • 华北无烟煤市场价：750元/吨
  • 重庆动力煤车板价：380元/吨
  • 广东动力煤市场价：450元/吨
• 库存变化：
  • 电厂库存：1232.2万吨，同比下降 0.69%
  • 港口库存：1093.03万吨，同比下降 0.51%
  • 6大电厂日耗煤量：66.50万吨/天，同比增加 1.08%
• 海运费：
  • 沿海运价指数：623.81点，上涨 0.08%
  • 国际运价（澳大利亚-青岛）：6.00美元/吨

六、公司公告摘要

1. 中国神华：
   • 宣布2015年度末期股息为 0.320元/股，总额约 63.65亿元。
2. *ST云维：
   • 母公司及子公司被申请重整，煤化集团为其债券提供担保，存在担保失效风险。
3. 平庄能源、大同煤业：
   • 审议通过年度报告、财务报告、利润分配方案等议案。
   • 大同煤业涉及重大资产重组，已完成资产评估备案。
4. 云煤能源：
   • 公司主体信用等级为 AA-，评级展望 稳定，公司债券信用等级 AA。
5. 永泰能源：
   • 上调本期债券票面利率 50个基点，存续期后2年固定利率为 7.30%。

七、分析师信息

• 证券分析师：李斌（S0360514120001）
  • 荷兰莱顿大学工学硕士，曾任职于首钢和CRU（英国商品研究所）
• 助理分析师：胡金
  • 北京化工大学管理学硕士，2016年加入华创证券研究所

八、投资评级说明

• 公司投资评级：
  • 强推：预期未来6个月内超越沪深300指数 20% 以上
  • 推荐：预期未来6个月内超越沪深300指数 10%-20%
  • 中性：预期未来6个月内相对沪深300指数变动在 -10%~10%
  • 回避：预期未来6个月内相对沪深300指数跌幅在 10%-20%
• 行业投资评级：
  • 推荐：预期未来3-6个月内行业指数涨幅超过沪深300指数 5% 以上
  • 中性：预期未来3-6个月内行业指数变动幅度在 -5%~5%
  • 回避：预期未来3-6个月内行业指数跌幅超过沪深300指数 5% 以上

九、免责声明

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