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中原证券晨会总结（2017年11月29日）

核心内容概述

中原证券晨会主要围绕环保行业、财经要闻、市场分析及投资建议展开，内容涵盖政策动态、行业影响、投资机会及风险提示等方面。整体分析显示，环保行业在政策支持下具备良好的增长潜力，部分个股估值偏低，存在补涨机会。同时，A股市场在短期震荡中呈现结构性行情，环保板块及部分行业龙头值得关注。

财经要闻

1. PPP项目评审进展：第四批PPP示范项目专家评审结束，1226个项目申报，总投资额达2.12万亿元，预计名单将在年内公布。
2. 军民融合发展：国资委强调中央企业需在新时代推动军民融合，承担国防建设责任。
3. 互金市场整顿：监管层将加强对现金贷市场的整顿，重点在于控制增量和清理存量，防范资金过度流入引发风险。
4. 基金业发展：截至10月底，我国基金总规模达到11.34万亿元，创历史新高。

环保行业跟踪点评

关注点一：区域督察局设立

• 事件：环保部六大区域督查中心升级为督察局。
• 影响：
  • 提升执法权威，推进国家环境治理体系现代化。
  • 建立“督政”体系，中央环保督查将常态化。
  • 环保压力将持续，推动行业规范发展。

关注点二：雄安新区生态环境保护规划

• 进展：规划编制初步完成，已进入专家论证和与总规对接阶段。
• 影响：
  • 明确环保投资需求，为相关企业提供订单驱动机会。
  • 成为京津冀乃至全国生态治理的标杆，带动相关领域投资。

关注点三：PPP项目资金倾斜

• 推进情况：环保部在水污染防治等领域推动PPP模式，专项资金向PPP项目倾斜。
• 存在问题：
  • 地方政府将PPP作为融资手段，忽视环境效益。
  • 缺乏有效考核机制，回报机制不健全。
• 建议：
  • 加强PPP机制研究，完善评价与监管。
  • 关注在手PPP订单较多的公司，如东江环保、中金环境、聚光科技、东方园林等。

行业表现与投资建议

市场分析

• A股市场：周二先抑后扬，小幅震荡上扬。
• 创业板表现：明显强于主板，成指涨幅较大。
• 上证综指：短线需考验3300点支撑。
• 创业板指：可能面临5日均线1800点的压制。

行业指数表现

• 前五名：建材、计算机、钢铁、通信、电子元器件，涨幅分别为3.3%、3.1%、2.9%、2.3%、2.3%。
• 后五名：银行、非银行金融、房地产、电力及公用事业、建筑，跌幅分别为-1.4%、-0.6%、-0.4%、0.2%、0.5%。

投资建议

• 短线：关注钢铁、煤炭、有色金属、水泥建材、软件服务等板块。
• 中线：关注国企改革、证金公司概念股及行业龙头。
• 环保板块：整体估值处于历史偏低水平，部分个股性价比高，建议关注东江环保、中金环境、聚光科技、东方园林、博世科、龙净环保等。

风险提示

1. 政策执行力度不及预期：环保政策落地可能受阻。
2. 利率上升：可能导致PPP项目推进放缓。
3. 系统性风险：市场整体波动可能影响投资收益。

大宗商品表现

• 美元指数：93.30，上涨0.41%。
• COMEX黄金：1292.90，下跌0.12%。
• NYMEX原油：57.85，下跌1.9%。
• 铁矿石：483.00，下跌3.98%。
• 螺纹钢：4105.00，下跌1.13%。
• LME铜：6805.00，下跌1.97%。
• LME铝：2099.00，下跌1.69%。
• CBOT大豆：996.50，下跌0.8%。
• CBOT玉米：351.90，上涨2.92%。
• CBOT小麦：428.50，上涨3.33%。
• BDI指数：1477.00，上涨1.3%。

新股申购信息

结论

环保行业在政策支持和资金倾斜下，具备良好的发展前景，部分个股估值偏低，存在补涨机会。A股市场短期震荡，环保板块及部分行业龙头值得关注。同时，需警惕政策执行、利率上升及系统性风险带来的影响。