20260623-中原证券-晨会聚焦_12页_821kb

报告摘要

文档内容总结

核心内容概述

本报告为中原证券研究所于2026年6月23日发布的晨会聚焦内容，主要围绕国内市场表现、国际市场动态、财经要闻、宏观策略、行业公司分析、重点数据更新、新股申购及IPO信息等方面展开，旨在为投资者提供市场分析与投资建议。

国内市场表现

主要指数：
- 上证指数：昨日收盘价4163.10，涨跌幅1.78%
- 深证成指：昨日收盘价16372.50，涨跌幅2.13%
- 创业板指：昨日收盘价2022.77，涨跌幅-0.47%
- 沪深300：昨日收盘价5059.66，涨跌幅2.39%
- 上证50：昨日收盘价2443.97，涨跌幅-0.52%
- 科创50：昨日收盘价891.46，涨跌幅0.14%
- 创业板50：昨日收盘价1924.26，涨跌幅-0.67%
- 中证100：昨日收盘价4926.35，涨跌幅2.43%
- 中证500：昨日收盘价8868.78，涨跌幅2.26%
- 中证1000：昨日收盘价6116.76，涨跌幅0.33%
- 国证2000：昨日收盘价7801.23，涨跌幅0.58%
市场特点：
- A股整体呈现震荡上行趋势，金融、有色、半导体等行业表现较好。
- 金融、有色金属、电力设备、软件开发等行业为近期领涨板块。
- 创业板指与创业板50等指数表现相对较弱，跌幅较大。
- 两市成交金额均处于近三年中位数区域上方，市场活跃度较高。

国际市场表现

主要指数：
- 道琼斯：30772.79，涨跌幅-0.67%
- 标普500：3801.78，涨跌幅-0.45%
- 纳斯达克：11247.58，涨跌幅-0.15%
- 德国DAX：12756.32，涨跌幅-1.16%
- 富时100：7156.37，涨跌幅-0.74%
- 日经225：26643.39，涨跌幅0.62%
- 恒生指数：23768.52，涨跌幅-0.65%
市场特点：
- 多数国际指数呈现下跌态势，但日经225指数小幅上涨。
- 外部不确定性显著下降，市场情绪有所回暖。

财经要闻

LPR持稳：
- 6月22日，1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%，连续第13个月保持不变。
“人工智能+消费”政策发布：
- 商务部、发改委等8部门联合发布《关于加快“人工智能+消费”发展的实施意见》，提出5方面17条举措，推动AI与消费深度融合。
阿里巴巴发布HappyHorse 1.1模型：
- 新版本在动态表现力、主体一致性、指令遵循、视觉质感和音频能力等方面系统性升级。

宏观策略分析

市场趋势：
- A股整体震荡上行，金融、有色、半导体等板块表现强势。
- 5月制造业PMI回落至50%“荣枯线”，但社融数据、M1增速、PPI同比等仍呈现积极信号。
- 外部不确定性下降，出口成为重要支撑，居民资金入市趋势加速。
政策导向：
- 央行行长强调汇金类平准基金、结构性货币政策工具常态化稳市。
- 官媒《求是》提出加快制定并实施城乡居民增收计划、修复居民资产负债表，提振消费政策预期上升。
投资建议：
- 短线关注金融、有色金属、电力设备、软件开发等行业。
- 中长期布局市场，当前市盈率处于近三年中位数上方，具备配置价值。

行业公司分析

1. 光伏行业

行业走势：
- 2026年上半年光伏产业指数震荡，个股分化明显。
- 下半年需求端有望环比改善，供给端通过市场化、法治化手段推动产能出清，供需格局边际改善。
投资主线：
- 景气周期向上：关注太空光伏与新型储能。
- 产能出清：关注光伏胶膜、多晶硅、光伏玻璃等细分领域。
推荐公司：
- 福斯特、锦浪科技、固德威、海博思创、特变电工、大全能源、福莱特。

2. 家电行业

行业现状：
- 2026年1-5月家电内销零售额同比下降9.56%，但海外市场份额逆势提升。
增长逻辑转变：
- 从“普及红利”转向“AI深度赋能”和“健康价值重构”驱动产品升级。
投资方向：
- 家电中快增的利基市场。
- 具身智能领域。
- 光通信相关企业。
- 算力液冷相关企业。
推荐公司：
- 兆驰股份、海信视像、盾安环境、三花智控。

3. 证券行业

经营情况：
- 2025年证券行业营收增长19.95%，净利增长31.20%，创2016年以来最佳年度业绩。
- 2026年一季度继续增长，营收+20.01%，净利+16.60%。
投资建议：
- 维持“同步大市”评级。
- 关注龙头券商A+H股、具备差异化竞争优势的中小券商、估值低于板块平均的个股。
重点推荐公司：
- 中信证券、广发证券、招商证券、方正证券、长江证券、国金证券。

4. 通信行业

行业表现：
- 2026年5月通信行业指数上涨20.61%，跑赢沪深300指数。
- 硅光模块销售额占比首次超过50%，NPO/CPO推动硅光应用加速。
投资建议：
- 维持“强于大市”评级。
- 关注光模块、光芯片、光器件等核心环节。
- 推荐公司包括中际旭创、新易盛、天孚通信、源杰科技、光迅科技、华工科技、仕佳光子、太辰光等。

5. 半导体行业

行业表现：
- 2026年5月国内半导体行业上涨17.25%，跑赢沪深300。
- 全球半导体销售额同比大幅增长，AI算力需求推动行业上行。
投资主线：
- AI科技成长：关注逻辑折叠、先进封装、测试设备等。
- 周期复苏：关注设备厂商、光通信相关企业。
推荐公司：
- 光模块测试设备：鼎阳科技。
- 先进封装：芯碁微装。
- 光通信：光迅科技、华工科技、中际旭创等。

重点数据更新

限售股解禁明细（6月23日）

涉及公司包括意华股份、华海诚科、锡华科技、纳百川、理工光科、中国铝业等。
解禁数量与占总股本比例不等，部分个股解禁比例较高。

沪深港通前十大活跃个股

沪市：
- 兆易创新、工业富联、亨通光电、长电科技、中天科技、生益科技、洛阳钼业、北方稀土、中国巨石。
深市：
- 京东方A、东山精密、光迅科技、华工科技、通富微电、立讯精密、中兴通讯、兴森科技。

新股申购与IPO信息

今日申购：
- 华润新能源，申购代码001248，发行价10.11元，申购上限63.20万元，发行总量210,725.50万股。
IPO信息：
- 华润新能源计划于2026年6月22日申购，发行价10.11元。

行业投资评级

评级	定义
强于大市	行业指数相对沪深300涨幅10%以上
同步大市	行业指数相对沪深300涨幅-10%至10%之间
弱于大市	行业指数相对沪深300跌幅10%以上

公司投资评级

评级	定义
买入	公司相对沪深300涨幅15%以上
增持	公司相对沪深300涨幅5%至15%
谨慎增持	公司相对沪深300涨幅-10%至5%
减持	公司相对沪深300跌幅-15%至-10%
卖出	公司相对沪深300跌幅15%以上

风险提示

光伏行业：全球装机增速放缓、国际贸易摩擦、阶段性供需错配、政策落地不及预期。
家电行业：原材料价格波动、贸易政策变化、技术商业化不及预期、内需复苏不确定性。
证券行业：宏观经济不及预期、下游需求不及预期、行业竞争加剧、政策变化。
半导体行业：下游需求不及预期、市场竞争加剧、研发进展不及预期、国产化进度不及预期。
通信行业：资本开支不及预期、AI发展不及预期、行业竞争加剧、原油价格波动、供应链风险。

总结

本报告整体表明，A股市场在多重利好政策、外部环境缓和及经济数据改善背景下，呈现震荡上行趋势，金融、有色、半导体等板块表现强劲。同时，国内光伏、家电、通信等行业的景气度与成长性有所提升，AI技术推动相关产业链发展。投资建议围绕“景气周期向上”与“产能出清”两大主线，关注具备技术优势与政策红利的细分行业及龙头公司。需注意政策变化、行业竞争、技术迭代及宏观经济波动等潜在风险。

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