20180515-东方证券-餐饮旅游行业周报_免税强势领涨_继续坚定看好中国国旅_18页_1mb

旅游行业总结报告

核心内容概览

本周旅游板块整体表现强劲，行业指数上涨 4.43%，其中酒店板块涨幅最大，达 7.85%。在A股市场，中国国旅、锦江股份、中青旅、三特索道等公司表现突出，成为投资建议的重点推荐标的。同时，行业政策与市场动态也为旅游板块带来积极影响，尤其在免税、酒店、景区及出境游等领域。

主要观点与关键信息

行情回顾

• 沪深300指数：上涨 2.60%
• 创业板指数：上涨 1.10%
• 餐饮旅游行业指数：上涨 4.43%
• 细分板块表现：
  • 景区板块：上涨 2.50%
  • 旅行社板块：上涨 4.63%
  • 酒店板块：上涨 7.85%
  • 餐饮板块：上涨 5.31%
• 个股表现：
  • 涨幅前五：*ST新都（18.88%）、中国国旅（15.62%）、大东海A（14.42%）、锦江股份（7.93%）、北部湾旅（6.69%）
  • 跌幅前五：*ST藏旅（-1.39%）、国旅联合（-0.60%）、云南旅游（0.00%）

行业要闻

1. 广东整治非法港澳游：广东省旅游局联合多部门对非法港澳游市场进行专项整治，打击“黑社”“黑导”“黑店”“黑车”及不合理低价游，维护市场秩序。
2. 广东省餐饮收入领先：2017年广东省餐饮收入达 3680.3亿元，同比增长 5.9%，位列全国第一。
3. 主题公园新规出台：国家发改委等5部委联合发布《关于规范主题公园建设发展的指导意见》，对主题公园开发进行规范，尤其对“主题公园+房地产”模式提出限制。

A股旅游类上市公司公告

• 中青旅：发布2017年年度利润分配预案，每10股派发 1元 现金红利。
• 广州酒家：全资子公司利口福公司与广东粮丰园公司合资成立新公司。
• 全聚德：IDG资本计划减持公司股份，但截至5月6日尚未减持，仍持有 5.87% 股份。

本周投资建议组合

• 推荐标的：中国国旅、锦江股份、中青旅、三特索道
• 其他关注标的：峨眉山A、宋城演艺、黄山旅游、丽江旅游、桂林旅游、云南旅游、天目湖
• 出境游关注：众信旅游、凯撒旅游
• 餐饮行业关注：广州酒家

投资建议

免税行业

• 推荐理由：受益于政策放宽、行业快速发展及公司机制改善，业绩增长和垄断优势持续增强。
• 重点推荐：中国国旅（601888，买入）

酒店行业

• 推荐理由：受益于行业复苏，经济型酒店优势明显，中端布局领先。
• 重点推荐：锦江股份（600754，买入）、首旅酒店（600258，买入）

景区行业

• 推荐理由：业绩提升空间大，具备外部催化因素及估值优势。
• 重点推荐：三特索道（002159，买入）、中青旅（600138，买入）
• 关注标的：峨眉山A（000888，买入）、宋城演艺（300144，买入）、黄山旅游（600054，买入）、丽江旅游（002033，增持）、桂林旅游（000978，买入）

出境游

• 关注标的：众信旅游（002707，未评级）、凯撒旅游（000796，未评级）

餐饮行业

• 关注标的：广州酒家（603043，未评级）

其他机会

• 国企改革主题：建议关注相关机会
• 海南旅游主题：受免签政策利好，发展潜力大

风险提示

1. 系统性风险：市场波动可能对旅游板块造成较大影响。
2. 突发性因素：如天气、突发事件等可能限制旅游活动，影响公司业绩。
3. 个股并购重组不达预期：可能导致公司外延拓展受阻。

附录：重点公司业绩与估值汇总

信息披露

• 东证资管持有三特索道：持股比例超过 1%
• 东证资管持有中青旅：持股比例超过 1%

投资评级定义

• 买入：相对强于市场基准指数收益率 15% 以上
• 增持：相对强于市场基准指数收益率 5%~15%
• 中性：相对市场基准指数收益率在 -5%~+5% 之间
• 减持：相对弱于市场基准指数收益率 -5% 以下
• 未评级：未纳入研究范围或缺乏足够研究依据

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