> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 中信证券固定收益部每日复盘总结（2026/4/17） ## 核心内容 中信证券固定收益部于2026年4月17日发布了当日债券市场及资金市场的观察报告，内容涵盖现券成交、资金市场流动性、利率债与同业存单的收益率变化，以及市场杠杆率等关键指标。 --- ## 债券市场每日复盘 ### 1. 现券成交观察 - **整体走势**：今日债市全线走强，超长端品种领涨。 - **收益率变化**： - 10年期国债活跃券收益率创年内新低，为 $1.76\%$，较昨日变动-1.4Bps。 - 10年期国开债活跃券收益率为 $1.866\%$，较昨日变动-2.15Bps。 - “10年-1年”期限利差有所收窄。 - **国债与国开债收益率曲线**： - 国债收益率曲线显示各期限收益率均下行，1Y、3Y、5Y、7Y、10Y收益率分别为1.42%、1.32%、1.50%、1.63%、1.76%。 - 国开债收益率曲线显示1Y、3Y、5Y、7Y、10Y收益率分别为1.39%、1.52%、1.60%、1.73%、1.87%。 - **特别国债发行计划发布**：尾盘发布特别国债发行计划，对长端债市涨幅有所抑制。 ### 2. 下周国债发行计划 - 下周将有91天期、182天期、1年期及10年期国债发行。 --- ## 资金市场观察 ### 1. 央行操作与流动性情况 - 央行今日开展5亿元7天逆回购和2000亿元国库现金定存，同时有20亿元7天逆回购到期。 - 实现流动性净投放1985亿元。 - 下周将有30亿元7天逆回购到期。 ### 2. 资金利率变化 - R001加权利率收于 $1.29\%$，较昨日变动0Bps。 - R007加权利率收于 $1.39\%$，较昨日变动-0.8Bps。 - 今日资金面整体均衡偏松，主要期限资金利率较昨日多数下行。 ### 3. 资金市场图表分析 - **银行间质押式回购加权平均利率**：R001与R007分别收于 $1.29\%$、 $1.39\%$，且R001较昨日变动为0Bps。 - **回购成交量**：显示银行间质押式回购成交量变化。 - **债市杠杆率**：以“每日拆借回购成交额/债券总托管量”的百分位排名衡量，当前处于70%的经验上限。 --- ## 关键信息汇总 ### 市场表现 - 债市全线走强，超长端领涨。 - 特别国债发行计划发布后，长端涨幅收窄。 - 10年国债和国开债收益率创年内新低。 - 10年、30年国债期货主力合约创年内新高。 ### 流动性情况 - 今日央行净投放流动性1985亿元。 - 下周将有30亿元7天逆回购到期。 - 资金面整体宽松，主要期限利率多数下行。 ### 利率变化 - R001与R007加权利率分别收于 $1.29\%$、 $1.39\%$，R007下行0.8Bps。 - 同业存单收益率变化如下： - 国有行：14D（1.30%）、1M（1.36%）、3M（1.35%）、6M（1.40%）、9M（1.44%）、1Y（1.47%）。 - 股份行：14D（1.32%）、1M（1.34%）、3M（1.35%）、6M（1.41%）、9M（1.44%）、1Y（1.47%）。 - 各期限收益率变动分别为： - 国有行：14D（-0.84Bps）、1M（+0.51Bps）、3M（-0.5Bps）、6M（-0.24Bps）、9M（-1.75Bps）、1Y（-0.65Bps）。 - 股份行：14D（-1.84Bps）、1M（-1.98Bps）、3M（-3Bps）、6M（-0.24Bps）、9M（-1.75Bps）、1Y（-0.97Bps）。 ### 债市杠杆率 - 债市杠杆率处于70%的经验上限，反映市场交易活跃度较高。 --- ## 数据来源与声明 - **数据来源**：中国人民银行（PBOC）、中国债券信息网（China Bond）、中国货币网（China Money）、iDeal、Wind。 - **免责声明**：以上信息不属于证券研究报告范畴，不构成投资建议。 --- ## 联系方式 - **联系人**：朱泽宇 - **电话**：010-60837424 - **邮箱**：zhuzeyu@citics.com