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中信证券固定收益部每日复盘总结（2026/4/17）

核心内容

中信证券固定收益部于2026年4月17日发布了当日债券市场及资金市场的观察报告，内容涵盖现券成交、资金市场流动性、利率债与同业存单的收益率变化，以及市场杠杆率等关键指标。

债券市场每日复盘

1. 现券成交观察

• 整体走势：今日债市全线走强，超长端品种领涨。
• 收益率变化：
  • 10年期国债活跃券收益率创年内新低，为 $1.76%$，较昨日变动-1.4Bps。
  • 10年期国开债活跃券收益率为 $1.866%$，较昨日变动-2.15Bps。
  • “10年-1年”期限利差有所收窄。
• 国债与国开债收益率曲线：
  • 国债收益率曲线显示各期限收益率均下行，1Y、3Y、5Y、7Y、10Y收益率分别为1.42%、1.32%、1.50%、1.63%、1.76%。
  • 国开债收益率曲线显示1Y、3Y、5Y、7Y、10Y收益率分别为1.39%、1.52%、1.60%、1.73%、1.87%。
• 特别国债发行计划发布：尾盘发布特别国债发行计划，对长端债市涨幅有所抑制。

2. 下周国债发行计划

• 下周将有91天期、182天期、1年期及10年期国债发行。

资金市场观察

1. 央行操作与流动性情况

• 央行今日开展5亿元7天逆回购和2000亿元国库现金定存，同时有20亿元7天逆回购到期。
• 实现流动性净投放1985亿元。
• 下周将有30亿元7天逆回购到期。

2. 资金利率变化

• R001加权利率收于 $1.29%$，较昨日变动0Bps。
• R007加权利率收于 $1.39%$，较昨日变动-0.8Bps。
• 今日资金面整体均衡偏松，主要期限资金利率较昨日多数下行。

3. 资金市场图表分析

• 银行间质押式回购加权平均利率：R001与R007分别收于 $1.29%$、 $1.39%$，且R001较昨日变动为0Bps。
• 回购成交量：显示银行间质押式回购成交量变化。
• 债市杠杆率：以“每日拆借回购成交额/债券总托管量”的百分位排名衡量，当前处于70%的经验上限。

关键信息汇总

市场表现

• 债市全线走强，超长端领涨。
• 特别国债发行计划发布后，长端涨幅收窄。
• 10年国债和国开债收益率创年内新低。
• 10年、30年国债期货主力合约创年内新高。

流动性情况

• 今日央行净投放流动性1985亿元。
• 下周将有30亿元7天逆回购到期。
• 资金面整体宽松，主要期限利率多数下行。

利率变化

• R001与R007加权利率分别收于 $1.29%$、 $1.39%$，R007下行0.8Bps。
• 同业存单收益率变化如下：
  • 国有行：14D（1.30%）、1M（1.36%）、3M（1.35%）、6M（1.40%）、9M（1.44%）、1Y（1.47%）。
  • 股份行：14D（1.32%）、1M（1.34%）、3M（1.35%）、6M（1.41%）、9M（1.44%）、1Y（1.47%）。
  • 各期限收益率变动分别为：
    • 国有行：14D（-0.84Bps）、1M（+0.51Bps）、3M（-0.5Bps）、6M（-0.24Bps）、9M（-1.75Bps）、1Y（-0.65Bps）。
    • 股份行：14D（-1.84Bps）、1M（-1.98Bps）、3M（-3Bps）、6M（-0.24Bps）、9M（-1.75Bps）、1Y（-0.97Bps）。

债市杠杆率

• 债市杠杆率处于70%的经验上限，反映市场交易活跃度较高。

数据来源与声明

• 数据来源：中国人民银行（PBOC）、中国债券信息网（China Bond）、中国货币网（China Money）、iDeal、Wind。
• 免责声明：以上信息不属于证券研究报告范畴，不构成投资建议。

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