20230423-浙商证券-新繁荣牛市之十八_慢就是快_TMT主升段将展开_14页_1mb

TMT被识别为2023年A股结构市场主线。其理由包括：风格维度新兴成长占优，牛熊维度当前处结构牛市初期，行业比较TMT在弱复苏背景下成长性优势显著，估值和持仓位置优越。节奏上，TMT经历第一波急涨后，主升段将展开，以较慢速度上行，伴随盈利反转和基金配置提升。配置线索集中在业绩催化（如芯片、光模块等算力环节）和产业催化（如人工智能、数据要素等）。风险包括AI进展低于预期及美国银行业流动性风险超预期。总之，TMT有望驱动新繁荣牛市，投资者需关注主线特征和潜在波动。