2017年四季度开放式偏股型基金季报分析：食品饮料蝉联第一，中国平安权重居首-20180125-光大证券-19页-1mb

报告摘要

2017年四季度，中国A股市场整体表现不佳，多数股票型和混合型基金业绩下滑。然而，混合型基金整体表现优于股票型基金。基金规模方面，超六成基金净资产和份额下降，但较三季度有所改善。基金仓位整体上升，尤其是混合型基金，行业配置呈现明显调整，食品饮料行业持续受青睐，中国平安稳居基金重仓股榜首。

基金业绩整体下滑
2017年四季度，A股市场大部分指数下跌，沪深300指数为唯一上涨的指数。股票型基金平均收益率为1.91%，混合型基金为2.20%，业绩表现低于三季度。领涨的股票型基金和混合型基金收益率均显著高于平均值，显示出部分基金的强势表现。
多数基金规模缩减，但情况有所好转
四季度，股票型基金和混合型基金中，近六成基金净资产和份额下降。然而，与三季度相比，份额缩减情况有所缓解。部分基金规模显著增加，主要集中在易方达消费行业、嘉实前沿科技等基金。
基金仓位上升，行业配置调整明显
股票型基金平均仓位微升至88.54%，混合型基金平均仓位显著上升至57.79%。股票型基金增持制造业和房地产业，减持信息服务业和建筑业。混合型基金则增持制造业和房地产业，同时减持建筑业和信息技术服务业。整体行业配置趋势显示，基金对主板股票的偏好增加，食品饮料行业继续领先。
基金扎堆白马股，食品饮料行业受追捧
基金重仓股数量为1361只，其中中国平安、贵州茅台和伊利股份为持仓基金数量最多的个股。基金持仓总市值最高的个股为中国平安、五粮液和伊利股份，且持仓市值增幅均超过30%。华帝股份、长春高新等个股基金重仓持有比例高，显示出基金对高成长性个股的关注。

股票型基金
- 近六成基金净资产减少，减少比例达59.68%
- 易方达消费行业净资产增加额最高，达72.82亿元
- 超六成基金份额下降，份额缩减情况较三季度有所好转
混合型基金
- 近七成基金净资产减少，减少比例达62.49%
- 南方品质优选净资产增加额最高，达38.39亿元
- 超七成基金份额下降，但部分基金份额显著增加

股票型基金
- 平均仓位：88.54%，微幅上升
- 增持行业：制造业（+2.46%）、房地产业（+0.56%）
- 减持行业：信息传输/软件和信息技术服务业（-1.13%）、建筑业（-0.76%）
混合型基金
- 平均仓位：57.79%，环比上升
- 增持行业：制造业（+0.54%）、房地产业（+0.78%）
- 减持行业：建筑业（-0.79%）、信息技术服务业（-0.59%）

主板配置比例上升
- 基金重仓股中，主板股票占比达68.56%，较三季度提升4.68%
- 创业板配置比例下降，不足10%
重仓股行业分布
- 食品饮料、医药、电子元器件行业配置比例领先
- 中国平安、五粮液、伊利股份为持仓市值最高的个股
- 华帝股份、长春高新等个股基金重仓持有比例高