> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026Q1公募基金持仓5大看点总结 ## 核心内容概述 2026年第一季度，公募基金在A股与港股的持仓结构、行业配置以及基金规模等方面呈现出明显的变化趋势。整体来看，主动权益基金规模与份额双增，居民存款搬家趋势显现，同时行业配置上呈现“科技+顺周期资源品”的主线逻辑，港股配置有所回落，但部分个股仍被增持。此外，汇金对ETF的持仓集中度未达披露门槛，提示市场流动性可能更加分散。 --- ## 主要看点 ### ■ 看点一：主动权益规模提升，赎回压力缓解 - **主动偏股基金**在2026Q1实现份额与规模双增长。 - 规模：3.93万亿元，环比增长0.78% - 份额：2.70万亿份，环比增长1.86% - **净赎回份额**显著下降至619亿份，仅为2025Q4的一半。 - 普通股票型基金净赎回49亿份 - 偏股混合型基金净赎回692亿份 - 灵活配置型基金转为净申购122亿份 ### ■ 看点二：“固收+”规模大增，股票仓位达24年以来新高 - **固收+基金规模**突破3万亿元，环比增长17.2%（4570亿元） - **股票仓位**提升至11.9%，为2024年以来最高水平 - 基金规模与仓位提升，表明“固收+”成为居民存款搬家的重要渠道 ### ■ 看点三：A/H股仓位分化，港股减配腾讯 - **A股仓位**小幅回升至74.1%，港股仓位回落至10.4% - 港股仓位连续两个季度环比下降3.9个百分点 - **港股重仓股**数量为371只，环比增加11只 - **腾讯控股**被减持169亿港元，仍为最大重仓港股 - **中国海洋石油**获加仓35亿港元，为最大增配港股 ### ■ 看点四：行业配置分化明显，资源品与医疗保健获加仓 - **资源品板块**仓位提升0.69个百分点，达14.63%，为2012年以来新高 - **医疗保健板块**仓位回升0.51个百分点，超配比例提升0.37个百分点 - **TMT板块**仓位下降0.90个百分点，超配比例下降0.23个百分点 - **消费服务板块**仓位降至8.63%，为2012年以来最低 - **一级行业**中，通信、基础化工、电力设备、医药生物和石油石化获加仓，电子、有色金属、汽车、非银金融和家用电器遭减仓 - **二级行业**中，通信设备、半导体、电池、炼化及贸易、化学制品获加仓，元件、工业金属、消费电子、汽车零部件、摩托车及其他遭减仓 ### ■ 看点五：汇金重仓ETF无单一投资者持有份额超20%的情况 - 汇金在2025年年报中持仓占比超过50%的ETF共有14只 - 2026Q1一季报显示，除富国中证1000ETF外，其余ETF无单一投资者持有份额达或超过20%的情况 - 说明市场流动性更加分散，未出现明显集中持股现象 --- ## 关键信息 - **主动权益基金**规模和份额双增长，表明市场信心有所恢复 - **固收+基金**成为配置股票的重要工具，股票仓位达到历史高位 - **A/H股配置差异**明显，港股仓位持续下降，A股仓位小幅回升 - **资源品与医疗保健**成为配置重点，TMT板块受减持影响 - **个股层面**，亨通光电、比亚迪、中国石油等获显著加仓，腾讯控股、阿里巴巴-W、中芯国际等被显著减仓 - **ETF持仓情况**显示，汇金未出现明显集中持仓，市场流动性分布较广 --- ## 风险提示 - **信息披露不足**可能导致数据偏差 - **数据统计存在滞后性**，影响分析的时效性 --- ## 数据来源 - 数据均来自Wind及东吴证券研究所分析