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2026Q1公募基金持仓5大看点总结

核心内容概述

2026年第一季度，公募基金在A股与港股的持仓结构、行业配置以及基金规模等方面呈现出明显的变化趋势。整体来看，主动权益基金规模与份额双增，居民存款搬家趋势显现，同时行业配置上呈现“科技+顺周期资源品”的主线逻辑，港股配置有所回落，但部分个股仍被增持。此外，汇金对ETF的持仓集中度未达披露门槛，提示市场流动性可能更加分散。

主要看点

■ 看点一：主动权益规模提升，赎回压力缓解

• 主动偏股基金在2026Q1实现份额与规模双增长。
  • 规模：3.93万亿元，环比增长0.78%
  • 份额：2.70万亿份，环比增长1.86%
• 净赎回份额显著下降至619亿份，仅为2025Q4的一半。
  • 普通股票型基金净赎回49亿份
  • 偏股混合型基金净赎回692亿份
  • 灵活配置型基金转为净申购122亿份

■ 看点二：“固收+”规模大增，股票仓位达24年以来新高

• 固收+基金规模突破3万亿元，环比增长17.2%（4570亿元）
• 股票仓位提升至11.9%，为2024年以来最高水平
• 基金规模与仓位提升，表明“固收+”成为居民存款搬家的重要渠道

■ 看点三：A/H股仓位分化，港股减配腾讯

• A股仓位小幅回升至74.1%，港股仓位回落至10.4%
• 港股仓位连续两个季度环比下降3.9个百分点
• 港股重仓股数量为371只，环比增加11只
• 腾讯控股被减持169亿港元，仍为最大重仓港股
• 中国海洋石油获加仓35亿港元，为最大增配港股

■ 看点四：行业配置分化明显，资源品与医疗保健获加仓

• 资源品板块仓位提升0.69个百分点，达14.63%，为2012年以来新高
• 医疗保健板块仓位回升0.51个百分点，超配比例提升0.37个百分点
• TMT板块仓位下降0.90个百分点，超配比例下降0.23个百分点
• 消费服务板块仓位降至8.63%，为2012年以来最低
• 一级行业中，通信、基础化工、电力设备、医药生物和石油石化获加仓，电子、有色金属、汽车、非银金融和家用电器遭减仓
• 二级行业中，通信设备、半导体、电池、炼化及贸易、化学制品获加仓，元件、工业金属、消费电子、汽车零部件、摩托车及其他遭减仓

■ 看点五：汇金重仓ETF无单一投资者持有份额超20%的情况

• 汇金在2025年年报中持仓占比超过50%的ETF共有14只
• 2026Q1一季报显示，除富国中证1000ETF外，其余ETF无单一投资者持有份额达或超过20%的情况
• 说明市场流动性更加分散，未出现明显集中持股现象

关键信息

• 主动权益基金规模和份额双增长，表明市场信心有所恢复
• 固收+基金成为配置股票的重要工具，股票仓位达到历史高位
• A/H股配置差异明显，港股仓位持续下降，A股仓位小幅回升
• 资源品与医疗保健成为配置重点，TMT板块受减持影响
• 个股层面，亨通光电、比亚迪、中国石油等获显著加仓，腾讯控股、阿里巴巴-W、中芯国际等被显著减仓
• ETF持仓情况显示，汇金未出现明显集中持仓，市场流动性分布较广

风险提示

• 信息披露不足可能导致数据偏差
• 数据统计存在滞后性，影响分析的时效性

数据来源

• 数据均来自Wind及东吴证券研究所分析